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 滬銅四月合約2月15日走勢圖(來源：每日經濟新聞)
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李楊 中期嘉合
上周LME期銅出現了先揚后抑的走勢，上周二時下跌117美元/噸，上周五下跌174美元/噸，使LME期銅周線收出了一根長陰線，但本周LME銅價開始企穩，并緩慢探底回升。周三滬銅主力4月合約報47320元/噸，上漲460元，現貨價格也報在48000元上方。而鋁價與銅價相比卻稍弱些，這主要是基本面因素支撐較小的緣故。
從我國海關報告可知，中國1月銅進口同比下降31.6%至87023噸，同期鋁出口同比下降31.4%至90616噸。由于正逢春節前后，銅消費正處在相對淡季，進口同比下降也就不足為奇了，但這種“下降”并不是銅消費開始下降，并不說明供需關系發生根本改變，投資者一定要區分開來。
其實，目前基本金屬的基本面上仍然沒有太大變化。就上周基本金屬大跌而言，筆者認為比較正常。畢竟前期LME銅價從4000美元漲至5000美元以來，漲幅非�？捎^，而且在一路上漲的過程中幾乎是沒有受到什么阻力，技術指標早已在高位鈍化，積累了回調的壓力。雖然不排除后市依然會繼續回調，但筆者提醒“賭空”的投資者，趨勢未改，堅決不能做空，一定要吸取以往的經驗教訓，跟著趨勢走是沒錯的，只有趨勢才是我們最好的朋友。正所謂簡單才是硬道理，即把握住了趨勢后，利用技術分析去尋找買賣點進行波段操作，才是目前的明智之舉。
雖然銅價上漲的趨勢沒有改變，但對投機者來說，任何“投資”的風險度都要擺在首位。由于趨勢向上，做空肯定是不對的，但價格越高，伴隨的風險也就越大，所以建議持多單的投資者一定要控制好倉位，審時度勢。激進并有一定技術功底的投資者可少量多單波段操作，但要見好就收；“賭空”者如果還一意孤行，最后的結局將是飛蛾撲火。另外還要注意的是，由于銅的供需緊張程度要遠遠大于鋁，所以近期每次價格上漲時，銅價的漲幅都可能大于鋁價的漲幅，而下跌是正好相反，銅價的跌幅要小于鋁的跌幅，例如上周的銅鋁走勢。
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