南美種植開局不利 前漲后跌炒連豆多空皆賺錢

　　新年度南美種植開局不利，多頭預期連豆上沖4100

　　孫悟空：嘿，老兄，一年又過去了。回首雞年的中國期貨市場，真的是很有意思，各個品種走出了不同的趨勢。金屬類期貨最牛氣，繼續演繹單邊上升的趨勢。農產品期貨在走出兩年的大級別單邊行情后，全年呈現震蕩態勢。不過，這倒是符合農產品所固有的季節性周期特點。

　　福滿多：說到雞年，那是一個屬于多頭的年份啊！金屬就不必說了，一年下來我賺得個滿堂紅。再說大豆(資訊 論壇)，2005年一開始就不賴。巴西南部產區出現嚴重的干旱天氣，國際大豆期貨市場出現了令人亢奮的巨幅反彈。隨后，市場繼續對北美大豆產區的干旱天氣進行炒作，加劇了反彈幅度。受此影響，連豆自底部反轉，一口氣拉升了近900點，期價最高沖破了3300點。

　　孫悟空：你說得不錯，上半年的連豆市場數確實屬于多頭。但到了下半年，在憋了半年之后，空頭奮起反擊，連豆再度走熊。當時的基本面，給空頭以無限的想象空間。在供應上，2005/06年度北半球大豆再度豐產，我國也取得歷史上的第二位高產。在需求方面，2005/06年度上半年需求疲軟，在南美大豆上市前留下了巨大的庫存壓力。再加上禽流感對需求的壓制，大豆價格接連走低，價格幾乎是怎么漲的又怎么跌回去。好啊，實在是讓空頭出了口惡氣！

　　福滿多：要這么說，我們兄弟倆在雞年都有不錯的收益。不過，雞年算是過去了，目前最重要的是如何面對嶄新的狗年。

　　孫悟空：進入狗年，空頭的日子會很好過的。先拿禽流感來說吧，豆粕(資訊 論壇)需求遭遇了打擊，大豆價格也因此受到壓制。到目前為止，禽流感的影響仍未消退，短期內很難出現突然的轉變。所以，單從禽流感的影響看，至少在2006年上半年將對豆價形成利空壓制。具體說，連豆605合約最少還得下破2500點。

　　福滿多：連豆下破2500點？老兄也太夸張了吧？要知道，禽流感屬于短期因素，對于大豆價格的打擊不太大。

　　隨著疫情的結束，豆價將出現強勁反彈。還說下破2500點呢？在去年的12月，連豆在2500點附近成功探底。

　　隨著全球經濟的發展、人口增長以及畜牧業、榨油業、加工業的發展，2006年大豆的消費需求必定具有不可逆的增長性。所以，2006年的連豆市場必定是屬于多頭的。

　　孫悟空：2006年1月12日，美國農業部發布了最新報告。美國農業部預估，2006年8月底的大豆期末庫存將會高達5.05億蒲式耳，較前月的預估值高出了1億蒲式耳，出乎市場意料。同時，這也是21年來的庫存最高值。

　　面對如此龐大的大豆期末庫存，估計大豆后市恐怕很難走出像樣的上漲行情。期貨價格的下跌，自然會導致現貨采購變得相對便宜。此外，國際運費下降使得采購成本下降。

　　福滿多：你說這些有什么用啊？

　　孫悟空：當然有用了。

　　便宜的現貨價格，引起國內買家進入美國豆市。前期，有關我國進行采購的傳言此起彼伏。問題是，面對如此大的庫存現狀，即便退一萬步講，也很難改變當前市場疲軟的態勢。所以，對于2006年的連豆操作而言，最少在9月以前，逢高拋空都是最佳選擇。

　　福滿多：庫存增加是不假，但是產量呢？2005/06年度，南美大豆的種植可謂開局不利。由于雷亞爾

　　孫悟空：基本面也就這樣了，市場面呢？

　　福滿多：市場面利好啊！占據高盛指數最大比例的國際原油，在2005年剛剛度過了高峰期，金屬產品也徘徊在天價區。農產品總體處于低價區，據說該指數非常有可能在2006年1月繼續調高農產品的投資比例，新一輪的農產品投資熱指日可待。展望2006年，我絕對相信經過2005年下半年的暫時低迷后，新的大豆上升主浪即將展開，目標直指美盤1064美分和大連盤4100點。

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