國際著名投資家吉姆-羅杰斯回答觀眾提問

　　　　由北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院、紐約商業(yè)交易所聯(lián)合主辦的“第二屆國際能源與金屬戰(zhàn)略論壇”定于二00六年六月二十四日(星期六)在北京大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院秋林報告廳 隆重舉辦。著名國際投資大師吉姆·羅杰斯先生將蒞臨論壇作“全球商品市場未來十年價格趨勢展望”的主題演講并現(xiàn)場解答聽眾提問。新浪網(wǎng)為論壇獨家門戶網(wǎng)絡(luò)合作伙伴。以下為國際著名投資家、金融學(xué)教授吉姆·羅杰斯回答觀眾提問：

　　提問 ： 您對玉米市場怎么看？

　　吉姆·羅杰斯 ： 對玉米這一塊我非常地樂觀，世界上很多國家都把玉米變成了乙醇，作為一種原料。現(xiàn)在玉米的需求大量增加，玉米同時也是一種很好的經(jīng)濟作物，既可以做燃料，而且很多國家還會對種玉米的農(nóng)民提供補貼。對糧食的儲備都在減少，從1972年開始，大家都應(yīng)該值得34年前我們的糧食儲備非常少，70年代整個商品市場價格走勢非常高，有很多價格上漲。所以，我對玉米今后是比較樂觀的，尤其是農(nóng)業(yè)方面在未來的一二十年都會是很好的市場。

　　提問 ： 羅杰斯先生2006年您有購過倫敦銅的經(jīng)歷，今年的收益情況怎么樣？

　　吉姆·羅杰斯 ： 在我們的指數(shù)基金做過這一類的交易，因為我們是指數(shù)基金，所以確實有過倫敦銅。我個人沒有買過銅，在過去的2到3年間我沒有做過銅。我雖然一直在講商品，我個人已經(jīng)很少參與到這些交易當(dāng)中來了。所以，我個人沒有，但是我掌管的指數(shù)基金買過。

　　說到銅，銅現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入一個整合期，是一種正常狀況下的價格回調(diào)。如果說銅的價格膨脹情況，銅在未來幾年還是會處在一個高位，但是它會有一些膨脹的成分在里面。而且我覺得這一點是非常關(guān)鍵的，如果大家對這個市場有深入的了解，銅的價格會回弱一些，但是它還是會處在一個牛市。在70年代的時候，我們有一個特別大的牛市，當(dāng)時金在1974年到1976年兩年下降了50%左右。很多人就特別害怕，嚇壞了，他們就把金給拋了，因為他們覺得兩年間金就下跌了50%，太恐怖了。金達(dá)到了價格底線，又上漲了8.5%。銅會下降60%到70%，但是仍然處在牛市，你要了解這個市場整體的情況，你要有面對價格回落的一些心里的調(diào)整。

　　提問 ： 從全球的情況來看，全球氣候變暖對農(nóng)作物生長產(chǎn)生致命性的影響，您可不可以對全球的原油供求關(guān)系分析一下，向我們介紹一下，全球氣候變暖對農(nóng)作物有什么影響？

　　吉姆·羅杰斯 ： 首先一定要供求關(guān)系。我第一次來中國是1984年，當(dāng)時很多人都吃的很少，為什么呢？因為那時沒東西吃。街上有很多小孩，在西方我們會說“你好”，但是當(dāng)時在中國會說“你吃了嗎”，不會說“你好”，所以中國人打招呼的方式就是“你吃了沒有”，因為當(dāng)時吃飯是很大的一件事。印度、巴基斯坦，想想亞洲的這些國家，25年前對農(nóng)產(chǎn)品沒有太多的需求，人們當(dāng)時有一套西裝，只有一套衣服。但是后來增長不斷地增加，現(xiàn)在到北京可以看到到處都是餐館。25年前可沒有這么多餐館，亞洲各個國家都是這樣，需求在不斷增長。

　　同時我們看到供應(yīng)的一方，比方小麥的種植等等都在下降，而且很多土地已經(jīng)不用來種小麥了。所以，農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)在下降，但是食品的需求卻在增加，從1972年以后有這樣一個趨勢。供求關(guān)系是這樣的，庫存越來越少，需求又在增加，所以大家都會在不斷地提高糧食的產(chǎn)量。我們有沒有過干旱？全世界可能很長一段時間都沒有過長時間干旱了，我記得原來有過長時間的干旱。我們可能不會再有干旱了，我不太清楚。但是如果有的話，需求會上升，而我們的庫存越來越少，儲備越來越少，所以我們在農(nóng)業(yè)方面會有一個大的牛市。除了這類情況之外，我無法告訴你每天的走勢怎么樣，但是了解糧食的價格還有農(nóng)作物的價格，這一點是非常關(guān)鍵的。

　　提問 ： 您好，羅杰斯先生，我想了解一下您對國內(nèi)的A股的走勢怎么看？

　　吉姆·羅杰斯 ： 你說的對，A股在過去尤其是去年做得不錯，在2005年9月當(dāng)時市場跌到低谷，去年一年也是發(fā)展得非常好的，有很多原因，有好的原因造成了這一現(xiàn)象。市場如果表現(xiàn)強勁，主要經(jīng)過一小段的回調(diào)，將會有非常好的上升。我們知道有一些重要的股票都表現(xiàn)非常不錯，未來幾年之內(nèi)，如果我預(yù)測得沒錯，中國A類股等一些股票會表現(xiàn)得都不錯，我們會買很多中國的股票。但是不用馬上把錢都投進(jìn)來，因為短期內(nèi)當(dāng)然不可能上漲60%那么多，但是我覺得中國的市場將會是在未來幾年之內(nèi)成為全世界最好的市場之一，就算中國市場會下降，也會比其它市場下降得少。

　　提問 ： 如果一個投資者面臨巨大壓力時，即便有很好的投資計劃，面臨非常大的壓力的時候也會非常猶豫，這時應(yīng)該堅持自己還是看趨勢？羅杰斯先生說應(yīng)該聽自己，之前應(yīng)該做足夠的準(zhǔn)備工作。那一個人在做市場時，怎么知道已經(jīng)把功課做足了呢？兩年前對中國股票市場的預(yù)測和今天總體上是一致的，我想知道一些細(xì)節(jié)性的東西。

　　吉姆·羅杰斯 ： 我確實說過你應(yīng)該跟著自己的本能走，這是非常重要的。那些成功的投資者都是做了自己的功課，做了自己決定的投資者，你不應(yīng)該聽任何人的話，只能買你自己非常了解的那些東西。所以如果有人告訴你買一樣?xùn)|西，這個東西你又什么都不懂，不要聽他的話，不論他是在電話里跟你說的，還是在報紙上跟你說的，只買你那些懂的。如果不贊成的話，一定要做更多的功課，你不能給我打電話或者給別的打電話，問我怎么辦呢？如果你是這樣，永遠(yuǎn)也成不了成功的投資者，只有你做更多的功課，才能知道你是做對了還是做錯了，聽別人的話不會讓你掙錢的。我不知道世界上任何人是通過給朋友打電話，得小道消息，也問自己的男或者是女朋友怎么辦才發(fā)家致富的，你必須自己來做當(dāng)然你給別人打電話聽別人的會更容易，但是那個人也不知道。

　　你說兩年前我對中國的股市說了同樣的話我有點摸不著頭腦了，兩年前我說要拋中國的股票，現(xiàn)在我說的是買呀(鼓掌)。

　　提問 ： 請您預(yù)測一下黃金市場未來兩年的走勢？同時我個人認(rèn)為，黃金市場現(xiàn)在是買的好時期，未來兩年可以達(dá)到一盎司1000美金，請您給一個好的idea。

　　吉姆·羅杰斯 ： 我也持有黃金，我的女兒也有黃金，黃金最高的水平是一盎司897美金，牛市的時候差不多所有A類的資產(chǎn)都會實現(xiàn)歷史新高的水平，在牛市中黃金肯定會達(dá)到一個歷史新高的水平，我可以很容易地說，黃金會漲到1000美元，我甚至?xí)�說黃金會漲過1000美元以上。如果再考慮通貨膨脹，歷史最高可能會漲到2000美元。我不知道未來兩年會出現(xiàn)這樣的情況還是怎么樣，但是我任何的黃金都沒有賣，一兩周之前我又買了更多的黃金，所以我會持續(xù)買黃金，大家不要拋自己的黃金，黃金會漲得更多的(鼓掌)。

　　提問 ： 銅跟鋅的股票，最大的股票是江西銅業(yè)，這種股票是否可以長期持有？因為它們是牛市，您是否買A股的股票？

　　吉姆·羅杰斯 ： 我從來也沒有買過這些股票，我用一種不同的方法來回答個問題。

　　首先，以我的經(jīng)歷并且研究表明，是投資于商品本身而不是投資于商品股票你會賺更多的錢(鼓掌)。研究表明，在過去的45年間，如果你投資于商品而不是投資于商品股票，你會多賺300%的錢。因為股票需要擔(dān)心它的管理、政府的情況、股市的情況、資產(chǎn)負(fù)債表，所以需要考慮很多。但是商品本身這些東西都不需要擔(dān)心，你只需要擔(dān)心供量過大或者過少就可以了。所以，我希望大家都能夠了解商品本身，而不是商品股票。如果你找到了正確的股票，當(dāng)然你可以通過買賣股票，要比買商品賺更多的錢。但是大多數(shù)人都沒辦法找到正確的股票，大多數(shù)人多不會擅長選股票。所以，我鼓勵大家了解商品，如果商品將會是牛市，有很多儲量，那你將會通過投資商品來賺更多的錢。所以，如果在商品市場上，根據(jù)所有的研究表明，投資商品本身你會賺更多的錢。

　　提問 ： 羅杰斯先生您好，兩年以前羅杰斯先生來北京做報告的時候，我有幸在現(xiàn)場，對羅杰斯先生對中國的股市能看得那么清楚很欽佩，我注意到在兩年以前，羅杰斯先生下了飛機講個，覺得北京的房產(chǎn)價格太高，而且會出現(xiàn)泡沫，會出現(xiàn)暴跌。但是兩年時間過去了，北京的房價沒有暴跌，反增。結(jié)果剛才羅杰斯先生也講到中國的地產(chǎn)商在未來的一到兩年內(nèi)可能破產(chǎn)，我想問這個問題，在未來的一到兩年內(nèi)，中國的房地產(chǎn)真的會出現(xiàn)那么嚴(yán)峻的情況嗎？在羅杰斯來的這個時間里，我們看到宏觀調(diào)控在繼續(xù)，4月份的時候，央行在加息，6月份準(zhǔn)備金利率調(diào)高，這樣一些政策的出臺，跟兩年前其實是有一點相似，但是為什么那一次羅杰斯先生認(rèn)為股市要跌，而這一次認(rèn)為股市要漲？

　　吉姆·羅杰斯 ： 你說得對。我當(dāng)時說的是在房產(chǎn)會出現(xiàn)問題，我讀到的別人告訴我的，在中國很多地方的房產(chǎn)價格都已經(jīng)停止上升開始下降了，我不知道我了解的情況是否是正確的。但是根據(jù)媒體報道，中國的房產(chǎn)價格在大多數(shù)地區(qū)都停止上升，開始下降了。我和你的觀點不一樣，北京的房產(chǎn)價格將會持續(xù)多年的保持高漲，但是別人告訴我說，價格已經(jīng)停止上升，開始下降了，這是媒體說的，是這種情況嗎？是媒體不對，房產(chǎn)價格一直持續(xù)上升，一直持續(xù)到今天，那可能是我出的錯，或者是媒體出的錯，媒體有文章說除了在上海，其它地方的房產(chǎn)價格都停止上升了。但是我認(rèn)為北京和上海的房價在持續(xù)上升，現(xiàn)在還是在上升，沒有持續(xù)下降，但是媒體卻說房產(chǎn)的價格在下降，但是提問者卻說房產(chǎn)的價格繼續(xù)上升。我認(rèn)為如果現(xiàn)在沒有下降，將來肯定會下降，而且中國很多房地產(chǎn)的部門都會下降。提問者說會繼續(xù)上升，我們打賭一下，怎么樣？

　　提問 ： 您不看好美元，也不看好美國的股票，您對中國的股票現(xiàn)在比較感興趣。我想問中國的企業(yè)現(xiàn)在到美國去上市，是好事還是壞事？

　　吉姆·羅杰斯 ： 中國股票也許現(xiàn)在不應(yīng)該去美國上市，因為在過去的一兩年期間，美國通過了一些非常瘋狂的法律，非常具有限制性，讓國外的公司很難在美國上市，它傷害了美國的經(jīng)濟，而且對承銷商來講也不好。在過去的一年中，只有世界上兩筆大的IPO是在美國的，但是在此之前，差不多所有儲量的IPO首次公開招募都是在美國的。這種新的法律導(dǎo)致大多數(shù)的公司都不愿意現(xiàn)在去美國上市，包括中國公司，很多主要的公司希望能夠在美國股市上撤市，因為現(xiàn)在美國有這么奇怪的法律來限制公共公司。所以，我認(rèn)為不會有很多的中國公司或者國外的公司現(xiàn)在去美國上市，他們會在香港、倫敦、東京或者其它地方上市，就是因為美國通過的這些不好的法律。

　　長城偉業(yè)期貨 ： 其實我們大家都知道羅杰斯先生是一個成功的金融投資家，都想問羅杰斯先生兩個問題：羅杰斯先生認(rèn)為一個成功的投資者需要具備哪些基本的素質(zhì)。第二，羅杰斯先生這一生雖然是一個成功的投資家，在這一生之中曾經(jīng)遭遇過幾次重大的挫折？又是怎么度過這些挫折的？

　　吉姆·羅杰斯 ： 這個問題確實問得非常好。首先投資從來都是不容易的，對我來講一直是這樣，我經(jīng)常在電視上看到有人講投資多容易，他們賺了多少錢等等，實際上從來都不是這樣的，投資賺錢是不容易的，所以大家不要相信電視上或者報紙上說的話，惟一的方法就是要做非常好的研究。我是一個非常不好的短期交易者，而且我的市場時機掌握得也不好，這方面可能我是最糟的。我投資的方法就是找到一些非常便宜的東西，但是正在經(jīng)歷根本性的變化，然后我再進(jìn)行投資，多年持有。我跟大家也說了，我從來都沒有賣過中國的股票，我預(yù)計著這種情況也會持續(xù)很多年，也就是我會持有很多年，我會做很多研究，我總是要不斷地判斷，我的投資是否是正確的。

　　我也肯定犯過很多錯誤，最后的方法是你知道怎么樣來賠錢，因為你一旦賠錢之后就知道出了什么問題。過去每當(dāng)我賠錢的時候就能學(xué)到很多東西，差不多每次我賠錢、做錯的時候，都是因為我沒有做足功課。我本來想怪股票經(jīng)紀(jì)人或者是別的人，但是每一次我賠錢都是因為我自己沒有做足功課，我變懶了，或者是注意力不夠集中，有些東西沒查等等。每一次出問題，肯定都會讓我覺得很傷心，會讓我下一次做更多的功課。但是我要跟大家說，我過去也賠過錢，如果你賠錢了，肯定能告訴很多我自己關(guān)于投資的事情。當(dāng)我剛剛?cè)脒@一行的時候，頭兩年我非常非常成功，別人賠錢的時候，我當(dāng)時非常成功，所以我變得很驕傲、自大，我覺得投資起來很容易。5個月期間，我所有的東西都賠掉了全都把賺的錢賠掉了，這個經(jīng)歷告訴我很多的東西，告訴很多我之前沒有考慮到的東西，而且告訴我，很多市場知道的比我更多，而且市場告訴我應(yīng)該做更多的功課，告訴我應(yīng)該保有更多的資源來應(yīng)對出現(xiàn)問題的時候。最終盡管我賠了很多錢，也沒有關(guān)系，因為我所有的都賠掉了，我也沒有辦法能夠一直堅持到最后，因為我已經(jīng)一文不名了。當(dāng)我成功的時候，我覺得非常驕傲。所以，大家一定要非常慎重，不要驕傲自大。即使你做的是正確的，包括火了，你也會一無所有，就像我的經(jīng)歷所告訴大家的一樣。我也總是這么說，年輕的時候你錢不多，所以這個時候賠比老的時候賠好得多，所以大家如果要賠錢的時候，一定要在你老的時候賠。

　　提問 ： 當(dāng)您在這演講時，可能已經(jīng)形成一個非常強烈的固定思維，這可能就是我們犯錯誤的開始。比如剛才您演示的羅杰斯指數(shù)圖形，CRD指數(shù)1980年一直不停地上漲，18年的漲勢。但是后來有一個非常大的調(diào)整，由3000美元變成1000美元，指數(shù)在漲的時候，由于各種關(guān)系已經(jīng)在發(fā)生變化，這時您作為長期趨勢的一種戰(zhàn)略投資者對調(diào)整做好準(zhǔn)備了嗎？

　　吉姆·羅杰斯 ： 確實我們知道商品是變得比較受歡迎，而且在過去我們看到有的甚至漲了三倍。但是實際上很多人都不太了解商品交易，我相信在座的各位可能有的人甚至都沒有買過商品，有一些美國人也不太了解商品交易的一些規(guī)則，同時我覺得有一個很重要的問題，在最近對于德國人和西班牙人最近才通過法律，允許他們買商品期貨。期貨不像股票那么受歡迎，也不像股票那么被人所知。現(xiàn)在說實在話，股票像牛市一樣，如果商品的牛市持續(xù)上漲，有的時候甚至上漲三倍。看一下股票，1987年到1989年股票上漲了3倍，你可能會說如果股票已經(jīng)上漲了三倍就不買了，已經(jīng)漲了這么多。實際上這是錯誤的，因為當(dāng)時你沒看到當(dāng)時大的牛市情況。所以，我并不建議你要買哪個商品，你并不局限于要買哪一支商品的期貨，而是應(yīng)該看看整個商品市場整體變化情況，把整體的情況把握住了之后就能夠知道該怎么進(jìn)行投資了。

　　80年代、90年代商品都是在上漲的，有的時候是在2000年、2002年很多商品達(dá)到了歷史的新高。作為股票，大概60年代、70年代、80年代，回顧一下商品市場，確實也有比較好的牛市。比方說蔗糖是1974年達(dá)到最頂峰，金是在80年代，我們只要先把大的趨勢把握住，對于其中的某一項商品可能在某一個時候達(dá)到它的頂峰。從那個時候來看，股市表現(xiàn)比較糟糕。

　　提問 ： 剛才您也提到糖，我記得歷史上糖的最高價是60多美分，這次牛市能達(dá)到這個歷史高位嗎？您也說過“成也巴西，敗也巴西”，巴西能做什么事情能夠使糖突破60美分？

　　吉姆·羅杰斯 ： 糖在1994年的時候是66美分。我們都知道當(dāng)牛市來臨的時候，價格可能會漲到一個瘋狂的水平。在1966年只有1.5美分，后來漲到了66美分，那一年漲了47倍，糖由于大的牛市的到來，價格上漲了47倍，所以牛市到來的時候會有一些瘋狂的事情發(fā)生，就像熊市來臨時也會有一些瘋狂的事情發(fā)生一樣。

　　在我目前看來，糖肯定會是一個牛市。糖是不是會有歷史新高，中國幾年前在出口糖，現(xiàn)在在進(jìn)口糖，原來是糖的出口國，現(xiàn)在變成糖的進(jìn)口國，所以糖在亞洲的需求也是越來越大。糖也可以作為汽車的一種燃料之一，比方說糖可以轉(zhuǎn)化成能源。我們還有各種各樣的天災(zāi)人禍，包括颶風(fēng)，也需要糖作為原料。所以，我們知道未來幾年當(dāng)中，糖的供求關(guān)系仍然會非常緊張。所以，全世界都會有很多糖的需求。我覺得糖的價格會長期走高。

　　提問 ： 人民幣跟美元相比，人民幣匯率是不是比較低？中國政府不讓人民幣升值，壓制人民幣升值是一件正確的決定嗎？是不是為了抑制經(jīng)濟過熱呢？

　　吉姆·羅杰斯：說到人民幣跟美元的匯率，當(dāng)然中國是想要平衡貿(mào)易順差。美國有大量的貿(mào)易順差赤字，對于中國來說，美國已經(jīng)變成一個最大的債務(wù)國的，從個角度來看，美元對人民幣的匯率會有一些變化，人民幣肯定會升值，這是一個主要的原因，也是一個最基本的升值的原因，也是人民幣會走高的原因。

　　說到中國政府是不是做出正確決策？我覺得是的，中國應(yīng)該讓人民幣變成一個浮動匯率，我們知道現(xiàn)在在中國有很多投機的資本，這些投機資本就導(dǎo)致中國的經(jīng)濟發(fā)生了一部分的扭曲，很多人在中國進(jìn)行投資，他們都認(rèn)為人民幣會走高。中國人手中又會持有人民幣，也會觀望看人民幣走高，這會讓中國有大量的富余資金，也會有很多投機資金進(jìn)入中國。所以，我覺得中國讓人民幣匯率自由化浮動是一件正確的事情，中國政府這個決定是好的。

　　說到中國經(jīng)濟，人民幣的升值將會對中國經(jīng)濟有好處。中國政府整體的決策是正確的，中國政府從中國的角度出發(fā)做的是正確的決策。出于中國自身的目的，應(yīng)該這么做的。好的。

　　提問：羅杰斯先生，現(xiàn)在看到標(biāo)價8500的房價，現(xiàn)在有4000塊錢就賣的。現(xiàn)在中國A股市場的鋼鐵到了這個時間了嗎？未來什么時間會實現(xiàn)？

　　吉姆·羅杰斯：首先說到房地產(chǎn)后來又轉(zhuǎn)向鋼，我也覺得房地產(chǎn)的價格也是下降了，如果你要問我鋼材的情況，鋼鐵企業(yè)的一些股票價格還是比較便宜的，我沒有買過A股市場上鋼鐵的股票，但是當(dāng)很多人都在建鋼廠的時候可能會有產(chǎn)能過剩的問題，所以就沒有買鋼的股票。如果你認(rèn)為鋼的股票比較便宜你可以買，但是如果各地都在建鋼鐵廠，你就要小心一點，可能產(chǎn)能過剩。

　　提問：您剛才說未來幾年商品價格會一直走高，但是對于某些商品，比如銅的價格，已經(jīng)是列入比較高了，我們會有很大的風(fēng)險，什么時候應(yīng)該退出呢？

　　吉姆·羅杰斯：鎳、鋅、銅現(xiàn)在已經(jīng)都漲了很多了，在過去的2到4年間都漲了不少。我可能今天不會買銅，因為價位太高。但是其它的這些金屬，包括其它的一些商品，比如說糖還是很便宜的，變化很便宜，比歷史的高度要低60%幾。咖啡跟它的歷史最高價相比，低于70%多以下。所以，我們知道有一些其它的商品價格是目前處在一個比較低的價位，在這種情況下我會考慮買進(jìn)那些比較便宜的，不要買在過去幾年已經(jīng)漲的很高的商品。比如說銀，銀也比它的歷史最高價要低很多很多，所以我也會買像銀這一類的還有很多上漲空間的上片。鎳、鋅可能我不會買了。

　　提問：我來自地方投資公司，我想問您兩個問題，一個是外國人進(jìn)入中國股市渠道是什么？您看好中國股市最根本的一些依據(jù)是什么？

　　吉姆·羅杰斯：中國的股市過去兩到四年一直都很糟糕，中國原來有一些經(jīng)濟泡沫，尤其是在90年代末，有很多經(jīng)濟泡沫已經(jīng)破滅了。比方很多人說日本人還有美國人的一些經(jīng)驗我們都應(yīng)該借鑒，所以我們可以知道中國的股市原來已經(jīng)經(jīng)過熊市，尤其是在90年代末，經(jīng)過了一輪整合，這些泡沫破滅了，破滅了之后中國的股市已經(jīng)是沉下去4、5年了，中國政府也已經(jīng)是做出了一些努力來改善中國的股市，中國的經(jīng)濟在不斷地上漲，所有的這些因素把它放在一起，我們看到股市的泡沫已經(jīng)破滅，而且政府也已經(jīng)是在整頓中國股市的投資行為。所以，我認(rèn)為中國的股市在未來的幾年里應(yīng)該會走得比較好。這就是我為什么在說到中國股市的我認(rèn)為比較看好的原因。我現(xiàn)在已經(jīng)買了一些中國股票，不打算拋掉。

　　提問：羅杰斯先生，我想問一個特別有趣的問題，現(xiàn)在我們從西非等等一些國家買棉花，一些美國歐洲公司從日本公司買一些東西，你去過非洲，非洲好像挺不安全的，如果跟非洲人直接做生意，有哪些要建議的？

　　吉姆·羅杰斯：你想直接跟非洲人做生意嗎？

　　提問：對，我原來是通過美國人、日本人跟非洲人做生意，現(xiàn)在我想直接跟非洲人做生意，有什么建議嗎？你剛才說你環(huán)游世界時去過非洲，您介紹一下非洲的情況好嗎？

　　吉姆·羅杰斯：說到非洲有兩件事情。首先，我對非洲是比較樂觀的，我參觀的非洲好幾個地方，我也看過非洲的股市。我原來買過非洲的股票，后來又賣掉了。對于非洲來說，如果要看到非洲的價格，我們看到非洲有很多很多的原材料，非洲尤其是在商品方面我認(rèn)為會有一個非常大的牛市到來。非洲自己產(chǎn)不出電視、冰箱，但是能產(chǎn)出大量的原材料，所以中國應(yīng)該多跟非洲做生意，因為這正是中國所缺的。在未來幾年要了解非洲的股市，起碼有十五到二十個股市，如果你想在非洲投資，先了解一下非洲的股市，可以買一些非洲的股票，你也要多做一些家庭作業(yè)。有些非洲國家是一場災(zāi)難，比如津巴布韋，津巴布韋簡直就是一場災(zāi)難，特別特別糟糕。津巴布韋的領(lǐng)導(dǎo)人去世了以后，有人甚至說要買下整個津巴布韋，津巴布韋已經(jīng)變得一團糟。但是有些國家是挺不錯的。在商品方面，如果直接跟非洲做生意，肯定是會大有錢賺，而且我也會關(guān)注非洲的。現(xiàn)在不會，但是幾年以后我肯定會把非洲的一些股票買回來。

　　提問：商品的牛市價格是由很多因素所驅(qū)動，您認(rèn)為這些基金是如何推動這些基金的價格走勢的？

　　吉姆·羅杰斯：現(xiàn)在最主要的賺錢手段是你首先要做足家庭作業(yè)，要了解這個市場，你可以買基金，但是要了解到基本的原理，你要知道這個基金現(xiàn)在做得怎么樣。尤其是一個好的基金經(jīng)理，就算是熊市也會為你賺錢的。如果是一個差的基金經(jīng)理，就算是牛市也會虧錢。所以，基金的表現(xiàn)也要取決于基金經(jīng)理的表現(xiàn)如何，有的基金經(jīng)理就是很糟糕的，我們看到研究報告也表明，大概80%左右的基金經(jīng)理表現(xiàn)都不如人意。如果你能夠找到一名好的基金經(jīng)理就是好事，假如你找不到一個好的基金經(jīng)理最好自己做好功課去購買一些指數(shù)，這一點比較保險，一定要找一個好的基金經(jīng)理，而且可能關(guān)于商品、期貨、債券都要了解。

　　《第一財經(jīng)報》記者：您對金融衍生品市場未來的發(fā)展有什么見解？

　　吉姆·羅杰斯：確實金融衍生品市場現(xiàn)在正在起步發(fā)展，中國金融衍生品市場跟西方國家相比還不像西方國家那么成熟，西方已經(jīng)15、20年前開始這樣的市場了。在中國將會有很大的一個金融衍生品市場。如果你想要在職業(yè)生涯中奪得輝煌，我建議你們投身于金融衍生品市場，因為中國將來在15到30年之內(nèi)將會有一個巨大的金融衍生品市場。大家如果要進(jìn)入金融衍生品市場也要小心，因為這個市場很可能會讓你虧很多錢，而且虧錢的速度極其快。如果大家想要賺快錢，或者說你想要賺很多錢，可以去投入金融衍生品市場。但是我有兩到三個建議：首先，你要深入地了解什么是金融衍生品，了解這個市場。第二，中國在未來20年內(nèi)將會有一個很大的金融衍生品市場。

　　提問：您剛才提到商品大牛市，是由供求關(guān)系決定的。是不是還有這么一層原因？對整體的貨幣不信任？您是不是認(rèn)為整體的貨幣都有泡沫？我們經(jīng)常談到商品泡沫、股市泡沫，貨幣有沒有泡沫？

　　吉姆·羅杰斯：有商品泡沫，說實在話我沒見過什么商品泡沫，商品還沒有達(dá)到它最高的歷史價格，包括咖啡、糖，包括玉米等等，它都沒有達(dá)到歷史最高度。所以，從商品的角度而言，它們還沒有產(chǎn)生過什么泡沫。我不同意您剛才所說的有什么商品泡沫，因為既然它的價格還沒有達(dá)到歷史最高水平，還差60%、70%的水平，肯定不會發(fā)生泡沫。當(dāng)然我們只有4到5種商品，目前的價格已經(jīng)超過了原來最高的價格。但是從綜合情況來看，商品的泡沫還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有形成。我們知道在2000年以后，很多的國家可能會有這樣一些泡沫。

　　說到貨幣泡沫，在全世界范圍內(nèi)我也沒見過。我只見過西方有泡沫，但是我不覺得有貨幣泡沫，尤其也不會有商品的泡沫，比方說金屬品，金屬品就像剛才我所說的，跟歷史最高價比起來還低60%、70%，所以不會有泡沫，都不是泡沫。如果有泡沫，我們可以再回顧一下什么是泡沫，泡沫是如何產(chǎn)生的。如何東西如果說大大地超過它正常的價格，每個人都在很瘋狂地談?wù)撨@個東西時，比如股市或者是一些特殊的情況，很可能就會有泡沫。但是現(xiàn)在我在全球范圍內(nèi)還沒有看到什么泡沫，尤其是在西方，中國還沒有產(chǎn)生泡沫。

　　提問：剛才說您已經(jīng)買入了中國股票，請問你買的是什么股票？

　　吉姆·羅杰斯：我已經(jīng)跟你解釋過了，不應(yīng)該聽別人的話來決定你買什么東西。我不能告訴你我買了什么中國的股票，我做的很多功課，你不應(yīng)該因為我買了你也買，你買東西之前應(yīng)該做足夠的功課，最重要的一點是確定你對什么是真正了解的。我們在座的每一個人對每件事情都比較了解，不管是汽車、時尚還是別的什么東西，總有一門你比較了解，這是你應(yīng)該起步的一個領(lǐng)域，你應(yīng)該從你已經(jīng)了解的做了很多嘉賓功課的領(lǐng)域起步，如果你找到機遇，你會賺很多錢。你聽我的，聽別的，不能讓你成為富裕的人。我在旅游業(yè)方面，對于中國的國內(nèi)旅游和國際旅游看好，我覺得中國將會出現(xiàn)旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展，未來的20年里中國的農(nóng)業(yè)將繁榮發(fā)展，能源行業(yè)資源的發(fā)展也是賺錢一個很好的領(lǐng)域。中國有很多機會，這是我看到的。

　　總結(jié)來講，中國有大量的機會，中國確實有巨大的機遇，能讓大家賺錢。但是我要再次強調(diào)，不要聽我的，不要聽別人的，找到自己的機會，這樣才能發(fā)家致富，不是聽別人的。

　　提問：在中國發(fā)展的過程中，近幾年日本將扮演什么樣的角色？其它的東南亞的國家將扮演什么樣的角色？中國應(yīng)該怎么處理這樣的關(guān)系？木材期貨怎么樣？

　　吉姆·羅杰斯：日本和中國有世界上最大的

    就像日本在亞洲其它地區(qū)扮演了重要的角色一樣，在中國也是如此，中國的增長會讓我們所有的鄰國，如越南、韓國、朝鮮都會從中受益，將會有大量的貿(mào)易在西部加拿大，也會變得很富，是因為美國是一個富裕的國家。亞洲也會出現(xiàn)這種情況，中國變富了，鄰居也會變富，因為彼此之間會有貿(mào)易。你從他們那兒買，他們從你這兒買等等，所以不光是中國的成功，也是亞洲很多國家的成功。印度在未來幾年也會有長足的進(jìn)步。大家記住的是，印度有10億人口，在亞洲就有30億人口，全世界才有60億人口，二分之一的世界人口就住在亞洲，所以我們一定要到亞洲來。絕大多數(shù)的西方經(jīng)濟體都已經(jīng)達(dá)到了自己的峰值，美國、德國將來都不可能成為偉大的經(jīng)濟火車頭，接下來的一個世紀(jì)將會是亞洲的世紀(jì)，所有的亞洲國家將會一起增長。