[機構看盤]華商期貨：LME銅高位震蕩，市場正在選擇方向 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年11月07日 10:43 文華財經 | |||||||||
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本周LME銅價繼續窄幅波動，且范圍越來越小，因LME年會本周召開，很多基金離場觀望，也缺乏大量主動性拋盤。但周五選擇向上運行，上漲34美元收3975。 1．LME年會的情況 與會者認為，本輪超級大牛市很大程度上是由于大量熱錢的涌入引起的。從2003年
不過有交易商認為，這樣的價格是不是能夠反映銅的真實供需水平。基金雖然有資金優勢，但并沒有實際的銅需求，當它們調整資產組合時，對于銅多頭頭寸的持有就會迅速減少，而且這可能會是整體性的行為。上周開始，基金在銅期貨上的大幅平倉和近期價格表現很有可能重演原油走勢。 正因為資金因素在整個倫銅市場的重要作用，所以我們近期應該關注CFTC基金的凈多持倉變化，截至11月1日，基金在COMEX期銅上的凈多持倉為3227，較前一周的1231出現一定增加。基金并沒有一鼓作氣的繼續拋空使之成為凈空，可見基金目前還不會選擇放棄高升水的收益選擇大舉做空。從整體的經濟環境和通脹格局來看，牛市格局也沒有到轉變的時機。
2．庫存和升水格局分析 庫存方面，最新公布的庫存67275噸，注銷倉單為5600噸，總體還是在歷史低位徘徊，不足以維持全球兩周的消費量。 現貨升水上周有擴大趨勢，而且從隔月升貼水來看，近月合約的升水在擴大。而且11月16日前合約的持倉量擴大，加上有幾個比較大部位的頭寸，所以后市還是存在擠倉的可能性。
3．國內現貨情況 上周現貨價格還是維持在38000附近，但是整體市場情況出現疲弱，現貨升水也開始下滑。據悉，國儲開會決定繼續拋售銅，數量為8萬噸，但是有5萬噸用于出口。這已經給現貨市場帶來了影響。現貨一直是支撐滬銅價格的有利武器，一但出現松動，市場回落幅度很可能被夸大。不過，國儲拋售的數量還是不足以彌補整體的缺口，而且并不是持續的拋售，所以更多的是給投資者造成心理上的影響。LME周五的表現也顯示出市場對于這一利空消息已提前消化
4.技術分析 在窄幅震蕩一周后，周五倫銅收高，一舉突破3945阻力，而COMEX銅也創出新高，后市有擺脫震蕩調整繼續上漲的可能性，但仍要關注4000關口壓力。
華商期貨分析師：方琳 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。 |
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