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本周連豆平開高走，沖高回落，成交略增，持倉(cāng)多數(shù)合約增倉(cāng)，最終各合約小幅收高。主力合約A605周開盤2730，最高2819，最低2728，收盤2786，周成交1152932手，總持倉(cāng)增加25376手至288946手。從走勢(shì)看，本周為震蕩上行的走勢(shì)，周三和周五均出現(xiàn)高開低收的大陰線，說(shuō)明主力操盤手法比較兇悍。當(dāng)然從大趨勢(shì)看，目前仍在下跌趨勢(shì)之中，不過(guò)是跌勢(shì)趨緩而已，而從近期的小趨勢(shì)看，則為震蕩上揚(yáng)，雖然周五回落較大，但仍未下破短期上揚(yáng)的趨勢(shì)線。
國(guó)際市場(chǎng)上，本周CBOT大豆低開高走，穩(wěn)步上揚(yáng)，雖然前兩周由于禽流感的影響，美豆期價(jià)震蕩下滑，但投機(jī)基金的技術(shù)性空單回補(bǔ)及季節(jié)性買盤支撐期價(jià)走強(qiáng)，同時(shí)美國(guó)大豆現(xiàn)貨基差趨于堅(jiān)挺及亞洲買家尋求大豆供應(yīng)的消息也對(duì)市場(chǎng)形成了一定支撐。分析師稱，當(dāng)前CBOT大豆的走高應(yīng)該是收割過(guò)后的一種季節(jié)反彈表現(xiàn)，期價(jià)并沒(méi)有脫離先前的波動(dòng)區(qū)間，隨著價(jià)格走強(qiáng)，美國(guó)豆農(nóng)的現(xiàn)貨銷售速度將可能加快，同時(shí)本市場(chǎng)迄今美國(guó)大豆的出口銷售仍遠(yuǎn)落后于去年同期，加上市場(chǎng)對(duì)即將到來(lái)的11月份月度報(bào)告普遍存在利空預(yù)期，所以短期內(nèi)CBOT大豆上行空間仍將受到抑制。其它消息方面，南美大豆播種天氣保持良好，截止上周末巴西大豆播種已完成14%、阿根廷完成2.7%，均略低于去年同期進(jìn)度，但由于本周降雨減少，大豆播種工作將加速進(jìn)行。巴西官方機(jī)構(gòu)周四首次公布預(yù)測(cè)該國(guó)2005-06年度大豆產(chǎn)量將在5670-5860萬(wàn)噸之間，低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測(cè)的6000萬(wàn)噸水平，但與多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)基本相當(dāng)。《油世界》稱，10月份巴西大豆出口量大幅超過(guò)預(yù)期，幾乎是去年的二倍，達(dá)到179萬(wàn)噸，其中71%出口至歐盟，10%出口至中國(guó)，6%出口至泰國(guó)。這使得巴西在8月-10月這三個(gè)月的出口總量達(dá)到680萬(wàn)噸，創(chuàng)同期紀(jì)錄，年比增長(zhǎng)160萬(wàn)噸或30%，主要受益于對(duì)歐盟和中國(guó)的出口增加。
國(guó)內(nèi)方面，本周國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)受禽流感疫情及進(jìn)口大豆不斷到港等諸多因素影響，整體呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)，大部分地區(qū)價(jià)格同上周相比下跌20-50元不等，油廠豆粕庫(kù)存不多，需求不好，豆粕價(jià)格節(jié)節(jié)下跌，市場(chǎng)成交多為前期合同，觀望氣氛濃厚。現(xiàn)貨大豆方面，本周黑龍江大豆因地區(qū)不同，收購(gòu)價(jià)格在1.18-1.25元/斤之間，與上周持平或下跌1-2分。九三油脂部分分廠依然停收。據(jù)現(xiàn)貨商稱，各地豆源充足，如采取收符合期貨交割標(biāo)準(zhǔn)的新豆，并在大商所A601合約上做賣出保值能有100余元的利潤(rùn)。出現(xiàn)上述情況的原因個(gè)人認(rèn)為主要為前期進(jìn)口大豆積壓較多，加之目前CBOT期價(jià)處于相對(duì)低位，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商采購(gòu)比較積極，進(jìn)口新豆能滿足沿海地區(qū)油廠1月左右的加工量所致。另?yè)?jù)農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站4日發(fā)布關(guān)于遼寧省黑山縣發(fā)生高致病性禽流感疫情，疫點(diǎn)周圍3公里范圍內(nèi)撲殺家禽36.99萬(wàn)只，緊急免疫家禽1390萬(wàn)只。
綜上所述，近期國(guó)產(chǎn)新大豆收購(gòu)價(jià)格有企穩(wěn)跡象，大連大豆繼續(xù)維持低位震蕩格局，技術(shù)上如有效站穩(wěn)于60日均線之上，則有進(jìn)一步上揚(yáng)的可能，否則仍將繼續(xù)震蕩尋底，操作上，建議交易者在關(guān)鍵低位支撐上可適量吸納，在關(guān)鍵壓力位可少量沽空，設(shè)好止損止贏。
（中州期貨研發(fā)中心 張立軒）
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