[機構看盤]上海中期：滬銅高開低走，輕微收跌

http://whmsebhyy.com 2005年11月03日 15:51 文華財經

　　上海期銅周四高開低走收盤輕微下跌。受周三LME等國際金屬市場期銅收盤上漲的行情影響，今日滬銅高開，但早盤隨即快速回落并轉為盤勢。后市仍進一步下行的趨向，但未有突破。收盤大多有數十元的跌幅。其中成交最為活躍的三個月合約（0601合約）報36660元，較周三收盤下跌60元。

　　LME金屬市場周三基礎金屬價格收高,受選擇權平靜到期后的少量買盤推動,銅、鋁和鋅

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領漲。交易商稱市場緩慢向上,但成交量極低,走勢背后沒有什么特別因素。三個月期銅收于3943美元,高于周二收盤3905美元。

　　COMEX期銅周三收高,受空頭回補提振，12月期約收在三周高位,但價格仍在周二波動區間之內。LME期銅11月選擇權到期后波動性降低可能已令一些交易商回補其空頭部位。

　　滬銅交易商稱，受周三LME等國際金屬市場期銅收盤上漲的行情影響，今日滬銅跳空高開，但之后早盤很快盤落至周三收盤水準橫盤。午后重心輕微下移。收盤大多輕微下跌。中國國儲決定拋售庫存的消息使得市場沒能理會國際銅市周三銅價的上漲。

　　荷蘭銀行商品分析師摩爾認為，銅走勢黯淡無奇，并認為本周剩余時間內成交量都將較低。只有在人們結束LME年會后才會對未來走向確定立場。然而,生產商目前預計2006年仍是好年景,盡管可能不及2005年那么亮麗。

　　全球最大銅生產商智利Codelco本周二預計銅市2006年將出現20-30萬噸左右的過剩,未來三年價格將跌向2200-2400美元。

　　受投機性買盤和中國消費需求的激增推動，銅價上個月觸及每噸4018美元的高位，但不少西方分析師認為期銅短期內可能在3900美元上下50美元的范圍內波動。

　　據今日媒體報道，國家物資調節中心日前召開銅行業座談會，邀請國內知名專家和政府

宏觀調控部門官員，對國際銅供求形勢和期貨走勢進行分析，并提出相應對策。會議達成共識，認為我國是銅進口大國，銅價居高不下，對我國的經濟發展必然帶來不利影響，政府應充分發揮物資儲備的調節作用，適當釋放部分庫存，緩解國內供需矛盾。但國儲將拋售的銅的數量以及國儲所掌握的庫存數量不明，市場猜測較多。

　　技術角度上看，銅價周三的上漲，使得LME期銅有望再高位震蕩區間延續的情況下再度上試，但我們認為銅價在充分調整之前，難以有效突破4000美元臺階并拓展。LME期間市場參與程度不足，可能難以形成有效的趨向。

　　現貨參考價： 38000-38250元/噸，較周三上漲20元。

　　LME/SHFE期銅比價36660/3930＝1：9.3282（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價。）

　　上海中期期貨經紀公司

　　蔡洛益

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