[機(jī)構(gòu)看盤(pán)]中期廣州營(yíng)業(yè)部：銅價(jià)高位振蕩，暫作觀望

　　市場(chǎng)表現(xiàn)：滬銅經(jīng)過(guò)接連數(shù)天的收陰之后，今日終于迎來(lái)了一根陽(yáng)線，期價(jià)在21日均線上初步獲得支撐。而期價(jià)回穩(wěn)的主要得益于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的回升，11月1日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較昨日普遍提升了200-300元。現(xiàn)貨價(jià)格的回升直接反映了國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)方面依然偏緊的事實(shí)。盡管因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)局準(zhǔn)備在市場(chǎng)上釋放庫(kù)存而導(dǎo)致上周末交易所庫(kù)存猛增14000余噸，但考慮到國(guó)內(nèi)正常供應(yīng)渠道的供應(yīng)量方面依然沒(méi)有太多的轉(zhuǎn)變，國(guó)儲(chǔ)局的這次拋售行為對(duì)市場(chǎng)的影響應(yīng)該理解為短期的影響因素，對(duì)銅價(jià)的長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)并無(wú)太大的影響。CU601合約早盤(pán)以3630

0低開(kāi)，隨后價(jià)格受到買盤(pán)的推動(dòng)而逐步回升，盤(pán)中最高36690、最低36180、尾市因短多獲利回吐的離場(chǎng)而拖累期價(jià)，最終回落至36540報(bào)收，較昨日回升130元。技術(shù)形態(tài)方面，之前接連收出陰線表明市場(chǎng)盤(pán)面疲弱，今日的陽(yáng)線表明期價(jià)初步呈現(xiàn)支撐，整體技術(shù)形態(tài)上仍處于調(diào)整形態(tài)當(dāng)中。

　　十月中旬以來(lái)，LME銅價(jià)結(jié)束9月下旬以來(lái)的強(qiáng)勁上漲走勢(shì)，轉(zhuǎn)入高位整理格局，期價(jià)在3800-4000美元之間反復(fù)振蕩。LME年會(huì)將于本周內(nèi)舉行，市場(chǎng)交投略顯冷清，期價(jià)短期內(nèi)缺乏明顯趨勢(shì)，在基本面沒(méi)有新的變化之前，估計(jì)LME銅價(jià)仍然維持在以上區(qū)間運(yùn)行的可能性較大。

　　基本面方面?zhèn)鱽?lái)利空：中國(guó)與智利完成自由貿(mào)易協(xié)定談判后，未來(lái)從智利進(jìn)口的銅價(jià)將實(shí)行零稅率；上周五上海交易所庫(kù)存大幅增加14485至47350噸；國(guó)家物資儲(chǔ)備局可能會(huì)從戰(zhàn)略庫(kù)存中釋出金屬來(lái)抑制銅價(jià)格高漲，估計(jì)釋放量在3-5萬(wàn)噸之間。以上因素當(dāng)前仍然會(huì)壓制期價(jià)，短期走勢(shì)不宜過(guò)于樂(lè)觀，但下檔出現(xiàn)支撐，操作上暫作觀望。

　　現(xiàn)貨方面：1日，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯回升。上海華通報(bào)價(jià)37990-38200元/噸；長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)在37870－39020元/噸；廣東南海地區(qū)報(bào)價(jià)38100-38300元/噸。盡管期貨價(jià)格在高位展開(kāi)了較大幅度的振蕩，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨走勢(shì)方面保持相對(duì)平穩(wěn)，大多時(shí)間維持在38000元/噸一線之上，對(duì)期價(jià)形成支撐。

　　庫(kù)存方面：1日，LME銅庫(kù)存回升2450噸至65025噸。國(guó)內(nèi)方面，上海交易所庫(kù)存上周大幅增加14485噸至47350噸。上海交易所庫(kù)存的增加主要為國(guó)家物資儲(chǔ)備局在市場(chǎng)上拋銅所為。

　　操作建議：銅價(jià)高位振蕩，暫作觀望。

　　免責(zé)聲明：以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

　　中期廣州 李志成