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上周鄭棉走出一波驚心動魄的行情，筆者聞此消息時也正在湖北部分棉花加工廠了解情況，對“十一”過后的這波棉價急漲急跌，其實他們早已有心理準備，仍然按部就班的根據自己每年加工量適當保持庫存，然后再通過拍賣、期貨、撮合等市場分散價格波動風險，保持平均收購成本不高于14000元/噸，以應對多變市場。
今天的鄭棉市場可以說風平浪靜的走了一天，就像人跑步沖刺過后，需要一段時間緩緩
氣，因此表現在成交上，總計僅有26738手，較上一交易日減少了2萬3千多手，資金轉移其他市場非常明顯。主力3月盤中技術性小反彈維持不久，價格仍趨走弱態勢。
基本面，利空政策因素遭質疑，影響不宜人為夸大。我們主要還是結合現貨市場和撮合價來分析期價，現貨目前仍堅挺在14260元/噸，結合筆者實體考察情況看，湖北現貨成本一般在14000元/噸左右，前期即便有低價購進的舊花，到現在也差不多用盡，庫存基本都是本年度新棉，所以后期現貨尾隨期價下挫，對一些小型棉花加工廠很不利，賣跌不賣漲的心理，反過來又會短時給期市帶來利空影響。
技術上，3月收出一根墓碑線，成交銳減，都是后市趨弱的信號，短期以操短為主，多頭還不宜殺跌重倉建單，等放量再做中線打算。
美期研發部： 王荃
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