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周一滬膠走勢震蕩，但是盤中表現出較強的抗跌性，多空分歧依然嚴重。主力0603合約早盤以17595開盤，盤中價格小幅震蕩，尾盤價格報收在17560，全天成交115642手，增倉222手。
從技術面看，滬膠行情仍處于調整階段，近日走勢顯示價格有啟穩跡象，抗跌性增強。日膠周一未能延續上周五的漲勢，大幅下挫接近上周五低點，有可能再次破位下行。從波浪理論看，目前價格運行在第五浪的第三子浪中，第三子浪將以延伸浪形勢演繹，膠價可能己經結束第三子浪的第二小浪，步入第五浪的第三子浪的第三小浪，如果判斷成立，那么短期行情將會大幅上漲。國內滬膠走勢較日膠抗跌，指標顯示價格目前仍屬于強勢整理，RSI（14）指標在50位置啟穩，KDJ指標在低位收斂粘合，并有調整結束的跡象。
在基本面方面，現貨保持穩定，未跟隨周邊市場下跌。目前海南現貨報價繼續位于17600附近，表現出很強的穩定性，限制了期價短期下跌的空間。日本橡膠貿易協會周二(28日)表示,截至10月20日,日本民間倉庫的生膠庫存降至7637噸,較10月10日的7874噸減少了約3%.這是連續第三次較前次數據下滑. 日本國內橡膠庫存8月降至紀錄低點7,106噸,受主要產膠國泰國發貨延遲影響,終端用戶不得不釋出求助庫存彌補所需.泰國天然橡膠主產區的旱情和暴力事件導致發貨推 遲.自9月中以來庫存顯示回升跡象,不過目前再次開始下滑,連續兩度跌破8000噸.此外, 庫存水準更是仍不及年初時1.7578萬噸的一半. 而人民幣升值壓力和關稅調整預期都對價格繼續形成較強的壓制。綜合目前的基本面情況，短期內價格仍會維持震蕩。
綜合兩方面情況，雖然技術面顯示行情調整仍未有結束的確切跡象，但是從供求基本面情況看，價格繼續下挫的時間和空間均有限，可以適量持有天膠多頭，RU0603合約以上周低點為止損位。
鑫國聯期貨 江洋
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