[機構看盤]南都期貨：燃油中級調整繼續，下跌空間廣闊

http://whmsebhyy.com 2005年10月31日 16:50 文華財經

　　盡管上周五WTI原油上漲0.13美元到61.22美元/桶。但是上海燃料油今日卻再次走出單邊大幅下跌行情。

　　今日主力合約0602合約以3188點開盤，最高3189，然后基本是震蕩走低。尤其是下午更是大幅走低，最低3140，尾盤收于3144，全天持倉量增加8284手，持倉量達到45742手。今日成交量為107346手，與此同時，FU0512合約成交8920手，持倉減少2368手還有10220手。

　　今日上海燃料油大幅下跌是有跡象可尋的。我們早就指出0602合約為空頭合約，第一次殺下296點，反彈的0.618位置在3287，結果反彈的最高位為3293點，僅僅相差6點。在今日大跌之后，后勢如何走？

　　燃料油與原油的走勢短期內可以背離，但是中長期是一致的。因此我們還是先來看一看原油會怎么走？

　　在周報中我們指出“WTI原油的技術走勢仍然處于中期下跌通道中，基本上是反彈后再走低的走勢，從原油的K線圖上看，復合頭尖頂向下突破后反抽頸線后向下再次跌破頸線，同時可以看出，是一個下降三角形向下突破形態。從技術上看，美國WTI原油20、30日均線已經向下，價格重心逐漸下移，上周雖然再次反抽頸線，但是沒有過去。一旦原油向下跌破60美元整數的支撐位，下跌的可能性就很大，目標直指56美元/桶。根據筆者的統計，十年以來美國原油11、12月下跌的概率大于70%，所以原油中期調整的走勢基本確立。除非有特別的利多消息影響。

　　但是原油下跌可能有兩種方式：一種可能是，8月30號以來的調整看作回調的a浪，有可能先走出b浪反彈后，再走出下跌的c浪：另一種可能就是反抽頸線沒有過去，直接下破60美元后下跌。不管哪種可能，就是目前原油處于中期的下跌通道中。”

　　由于到上周基金對原油的持倉為凈空3.8萬余手，而原油庫存不斷增加，目前又沒有什么利多因素，在下跌通道中的原油往下走的可能性很大，一旦下走，新加坡燃料油也會走低，上海燃料油主力就選擇了下跌走勢。

　　從今天的盤面看，主力在下跌中繼續增倉8000多手，說明主力認為向下的空間仍然很大。當然了，說向下空間大，并不一定幾天內完成。而是中級調整已經展開，最終下跌目標很大。不排除不斷出現反彈的可能。

　　如果從長期來看，WTI原油正在進行四浪調整中，調整的時間與幅度都有可能很大，因此，上海燃料油下跌的空間也很大，只要不大幅度減倉，不要輕易去搶反彈。

　　到今天為止，買12月賣2月的套利交易可以有100點的利潤，我們的套利交易也就告一段落。

　　南都期貨劉月來

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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