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本周連豆低位窄幅震蕩，探低反彈，成交稍稍縮量，持倉近減遠(yuǎn)增，最終收于周內(nèi)較高位置。主力合約A605周開盤2748，最高2759，最低2713，收盤2743，周成交1139368手，總持倉增加19612手至263570手。從走勢上看，周初期價繼續(xù)上周的大幅下跌走勢而探低，但不久在部分多頭護(hù)盤資金的介入下，期價很快反彈，周內(nèi)其它交易日期價維持窄幅震蕩格局，成交量呈遞減趨勢，說明交易者對連豆后市方向比較迷茫，多采取觀望態(tài)度。
國際市場上，本周CBOT大豆11月合約被限制在了566-582美分窄幅區(qū)間波動，因市場缺少明顯消息刺激，交易商多以移倉換月和了結(jié)清算交易為主，期價區(qū)間波動，市場交投也顯得較為清淡。禽流感的持續(xù)利空影響繼續(xù)作用于市場，但南美新豆作物的不確定性及美國豆農(nóng)的總體惜售狀況抑制了期價的下行空間，同時期價在目前價位也有技術(shù)性支撐，當(dāng)前市場上、下行動能均顯不足。在周四的出口銷售報告中，截止10月20日一周美國大豆凈出口銷售84.2萬噸，處于市場預(yù)測的80-100萬噸區(qū)間底限，較前一周下降5%，但比前四周平均仍提高了21%；中國當(dāng)周購買34.72萬噸、裝船40.22萬噸。在壓榨報告中，美國普查局預(yù)估的9月份美國大豆壓榨量為1.332億蒲式耳，略低于市場平均預(yù)測的1.337億蒲式耳水平；豆油庫存16.9億磅，比市場平均預(yù)測值16.35億磅稍高。南美方面，市場對南美新豆作物的關(guān)注程度在逐步提高。當(dāng)前巴西大豆主產(chǎn)區(qū)天氣狀況總體保持良好，只是有消息稱由于近期降雨有些過多，巴西中西部和南部一些地區(qū)大豆播種有所延遲；阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)目前有些缺雨。據(jù)巴西植物油行業(yè)協(xié)會(Abiove)最新公布的報告，預(yù)計巴西2005-06年度大豆產(chǎn)量為5710萬噸，較9月份預(yù)估的5820萬噸有所下調(diào)。
國內(nèi)市場上，雖然國內(nèi)一些地方發(fā)生了禽流感疫情，但是由于控制措施得當(dāng)，到目前為止疫情還沒有對市場造成過大的影響，本周連豆粕表現(xiàn)稍強(qiáng)于連豆，也說明豆粕的消費(fèi)仍處于平穩(wěn)之中，本周國內(nèi)現(xiàn)貨豆粕價格較上周僅小幅下跌10-50元/噸不等。近期東北地區(qū)天氣狀況良好，新豆上市量日漸增多，不過貿(mào)易商和油廠的收購意愿不強(qiáng)，新豆收購價格呈持續(xù)走低的趨勢，不過今年大豆成本價格較高，農(nóng)民存在較大的惜售心理。
綜上所述，短期連豆由于缺乏較大的消息刺激，有可能維持震蕩筑底的行情，前提是CBOT大豆連續(xù)合約不破554.5美分的前期低點(diǎn)。后市不排除再次反彈的可能，建議交易者暫時觀望或短線進(jìn)出。
（中州期貨研發(fā)中心 張立軒）
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