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周末滬銅走勢震蕩，雖然多空分歧增加，但是雙方均相對謹慎。主力0601合約早盤以36650開盤，盤中價格溫和震蕩整理，尾盤價格報收在36620，全天成交58248手，增倉2788手。
從技術面看，本周LME期價高位震蕩，技術性調整跡象明顯。從價格形態看，目前價格仍舊運行在喇叭形內，價格上方面臨通道上軌以及喇叭形態的壓制；從均線角度看，均線目前處于粘合狀態，價格圍繞粘合均線系統來回拉鋸，顯示調整仍未結束；各項技術指標則顯示價格處于強勢震蕩格局中。因此目前仍應保持觀望，待價格走出明顯的方向。
從基本面看，市場供應壓力依然沉重，但是價格滯漲特征明顯。上海期貨交易所在收市後稱,截至本周四的一周內,銅庫存猛增14,485噸至47,350噸。雖然做為消費地的庫存增加，但是不能代表整體的供應狀況。目前國際庫存仍位于低位。周五,LME庫存僅為62650噸，COMEX庫存也僅為2690短噸。目前價格受庫存供應的影響比較小，更多取決于基金的操作取向。如果明天CFTC報告顯示基金目前繼續大幅減持手中凈多頭寸，那么市場的天平將會空方傾斜，加快牛市結束的步伐。
從以上信息可以看出，雖然價格整體的強勢特征并未完全改變，但是高位寬幅震蕩格局增加了后市的不確定性。因此在價格走出目前的價格震蕩區域之前，以震蕩操作思路為主，鑒于價格見頂特征的預期，主要以逢高拋空為主。
鑫國聯期貨 江洋
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