[機構看盤]倍特期貨：銅市行情振蕩，不能追漲殺跌

http://whmsebhyy.com 2005年10月27日 12:50 文華財經

　　倫敦金屬交易所(LME)基本金屬在周三午后回落,引領跌勢的期銅因遭到拋售而跳水,最終以當日下跌告收.期銅在新的較寬區間3,988-3,908美元內波動,顯示隨著下周選擇權(期權)到期和月底的臨近,投資者神經逐漸繃緊. 期銅未能破位上揚后遭到拋售,其它金屬亦隨之下跌...看來目前在3,980-4,000美元區間存在阻力. 三個月期銅收報每噸3,915美元,較周二晚場綜合交易收盤3,945下跌. 銅價新低刺激市場迅速回落，基本面并未有任何大變化。由交易商指出，上漲動力缺乏，以及中國的賣盤都促使銅價從早盤升勢中迅速下跌。

　　有2,979手看漲選擇權的執行價在4,200美元,在3,800處則有2,782手.11月合約目前報4,100美元,但未平倉合約則較少.在市場走弱時,針對4,200選擇權的delta對沖操作被解除(賣出);而在上漲時,delta對沖買盤則顯現.基本面看,庫存再度下降為期銅提供支撐.銅庫存周三再度減少1,975噸,至62,825.

墨西哥集團周三稱，大約有2000名La Caridad礦工舉行的罷工是非法的，政府應該盡快進行干預，以使公司恢復正常生產。工會則指出，工人罷工將會一直持續到集團同意分享自2003年來的收入為止。

　　鑒于波動性在月底到來前上升,且倫敦市場下周選擇權到期,期銅多空雙方亦在角力.

　　盡管庫存減少了接近兩千噸，但是，倫敦銅沒有上漲，同時comex的成交量巨大，目前銅價的上漲和下跌都依靠基本面的狀況。我們還是認為銅價在目前的高價區間靠本身的供需矛盾，不會導致價格的大幅度上漲，全球金融市場和整體的經濟狀況才會導致銅價在4000美金以上繼續上漲。目前來看，

能源市場暫時沒有大幅度上漲，美元也沒有什么大的動向，所以銅價會在目前缺乏現貨的情況下繼續保持高價位的區間振蕩。技術層面和基本面還是沒有發現轉勢的跡象，注銷倉單還有7干多噸，庫存會繼續下降，目前下跌的幅度過深也會導致空頭平倉和多頭的逢低買入。所以，銅價還會維持在3750-3950美金的區間振蕩。

　　國內銅今天成交活躍，價格下跌的幅度加大，可能是comex成交巨大的原因，目前行情不適合追漲殺跌，空頭平倉。等待機會短買。

　　江海

　　一家之言，僅供參考

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