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周一滬銅跟隨外盤大幅高開，盤中價格呈現窄幅震蕩整理格局。主力0512合約早盤以37530報開，盤中價格溫和整理，尾盤價格報收在37520，全天成交12924手，減倉3324手。
首先從技術面來看，上周五晚LME銅價演繹探底回升走勢，雖然價格早盤突破了上升通
道中軌及10月14日低點，但是未能有效位于以上技術位置的下方，尾盤重新站上中軌上方，但價格仍遭遇短期均線的壓制；從技術形態看，具備了喇叭形的雛形，由于喇叭形是大牛市結束前的一種形態特征，并且很多時候演繹成為鉆石形態，此兩種形態都是看跌形態，如果這一形態后市得到確認，那么后市行情結束牛市的可能性極強，但是該形態在未來一段時間內，雖然受上方形態壓力線的壓制，但是有刷新高點的特征，這使得做空依然存在相當的風險，所以在多單上周末離場之后，目前仍不宜拋空，以觀望為主。
從基本面看，目前基金大幅減持凈多頭寸，增加了市場對行情變盤的預期，截至10月18日基金凈多單已經減持至7326手，顯示基金有高位了結獲利的愿望。此外，全球銅庫存依然處于紀錄低點且LME現貨升水僅略低于每噸180美元，但周一LME庫存大幅增加5000余噸，使得市場看跌的信心再次激勵，短期的拋壓有望增加。
綜合基本面和技術面的信息，目前多空因素交織，雙方的分歧增劇，價格將會寬幅震蕩。從交易角度看，上周多單獲利了結后，目前應以觀望為主。
（鑫國聯期貨 江洋）
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