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上周五，紐約期棉回暖，其中12月期約暫時在53美分企穩、但仍未能突破前期下降趨勢的壓力線，且目前5日均線亦在54.67一線與前期下降線形成雙重壓力。國際現貨方面成交活躍，主力仍來自于中國買家，短期對美棉價格將形成有效支撐。
今日撮合雖小幅反彈，但仍在震蕩區間內，成交仍然低迷、訂貨略增，技術圖形上暫時沒有明顯的改觀。廣交會上雖然對美的成交額不理想，但日.臺.澳.俄.港.韓的紡織
品貿易量明顯增加，多少給市場一些希望，配合技術要求收高也在情理之中了。但目前市場仍缺乏實質性做多動能，故暫不宜追高、等待技術面調整結束。
鄭棉借美棉之東風一改上周末的萎靡、今日終于揚眉吐氣了。主力603合約以中陽報收、持倉繼續增加、成交量較為穩定，在上周三高點遭受阻力、但數次努力后終于成功突破，上周末短期均線的壓制反成為今日的支撐，指標有向好跡象、價格直指前期高點15750——堅持看好后市的觀點。
從鄭棉整體合約走勢看，遠期合約遠強于近月合約——雖然遠期合約漲勢喜人，但近期月份則仍表現出期現倒掛現象（3級皮棉送到企業可達14800元/噸、比上周的價格有所抬頭），參與套保的企業唯有舍近求遠將倉單盡量交往603合約，而資金略緊張的企業則更鐘情于601合約。從我們昨日到安徽巢湖地區調查的情況看，企業收購力度在加強、注冊倉單非常積極，雖然新棉整體上市的量未如預期集中，但企業申報的數量正日益增多——該現象一方面說明目前現貨市場3級皮棉資源仍不豐富，另一方面則說明市場對后期價格仍然報有極大信心。
綜上而言，鄭棉堅持看漲趨勢，但由于本次調整尚不充分、回升速度過激、追高不宜。加工企業則因根據企業生產成本的實際情況分步進行賣出套保、不可盲目的一次性投入。
（李鴻浩）
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