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本周美棉振蕩下行，由于受到基金前期多單獲利回吐的影響，加之市場對于美國新棉即將大量上市的擔憂，導致NYBOT棉花被拋盤所主導。主力12合約自近三個月的高點回落，最終收于近3周以來的最低點，在本周下跌幅度較大。主力合約最終收于54.49美分，下跌2.36美分，持倉則基本持平。
鄭棉本周延續前期走低態勢，由于國內廣交會訂單大幅減少，加之市場對于目前紡織品
出口形勢極為擔憂，導致市場的恐慌性心理再度加劇。但由于受到國內總體減產的影響，國內棉價現貨逐步上升，因此再度下跌的空間受到一定限制。目前總體形勢仍不明朗，市場短期處于上下兩難，區間振蕩局面。
國際棉花現貨價格繼續下跌，市場氣氛停滯
由于前期USDA的全球產需預測對棉花構成利多，導致現貨價格快速上漲，但本周開始，由于近期價格上漲過快，國際現貨市場成交量日漸萎縮，加之來自中國等用棉大戶的棉花進口隨之減慢，導致國際棉花現貨價格回吐前期部分漲幅。
因目前棉價實在過高，加之紡織企業的承受能力仍很有限，因此市場對于購棉的積極性受到一定打擊，這也直接導致市場成交的滑落，最終致使棉價下跌。
國內倉單有效預報繼續增加，期現價差有所縮小
隨著國內新棉的上市，加之前期期現價差的再度拉大，導致鄭棉倉單的有效預報數量大幅增加。市場對此也做出了一定的回應，畢竟今年上半年大量倉單的出現，直接導致了鄭棉市場實盤壓力巨大，期價上漲受到限制。近期期價的回落，在一定程度上也顯示人們對于倉單后期大幅增加的憂慮，不過從目前的數據來看，盡管上漲幅度較快，但是總量依舊在較低的水平。
而正是由于國內廣交會訂單大幅減少，加之市場對于倉單有效預報的擔憂，導致期價大幅回落。與此同時，現貨市場由于紡織企業的補庫行為以及今年總體產量減少致使價格逐步攀升，最終前期較大的期現價差目前已經被大大縮小，這對于后期鄭棉走勢將提供利多支持。
后期走勢，美棉目前受投機性拋盤的影響，價格出現一定回落，但是從基金持倉結構以及今年總體供求狀況來看，棉價再度下跌空間有限，因此中線美棉趨勢仍將維持中性偏多的態勢。鄭棉由于前期大幅上漲加之目前出口形勢惡化，企業接單謹慎，直接導致市場交易氣氛的轉變，后期預計仍將維持區間振蕩態勢，暫時觀望。（創元期貨 喬良）
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