[機構看盤]長城偉業(yè)：LME期銅探底回升，續(xù)持有跨市套利頭寸

http://whmsebhyy.com 2005年10月24日 08:40 文華財經

　　倫敦金屬交易所基本金屬上周五急劇振蕩，期銅上演戲劇性一幕，大幅下跌之后回升，扳回大部分跌幅，盤中最低下探至3775美元，尾盤報收于3830美元，比前一交易日下跌了20美元，但隨后電子盤中期價大幅攀升，成交量為87680；期鋁大幅下跌，盤中最低曾下跌至1900下方，尾盤反彈，扳回部分跌幅，場內交易終盤報收于1929美元，下跌了46美元，成交量為96462。

　　只要銅價有所下跌，上海現貨銅表現就會好轉，上周五銅價下跌滬銅現貨升水報400-600元，這說明供應緊張確實起到了一定的作用，但由于銅價處于歷史高位對現貨需求帶來了更大的抑制，因此我們可以看到近期當銅價上漲時現貨升水下降，而銅價下跌時現貨升水會大幅增加。預期這樣的現象還會繼續(xù)下去。

　　上周五LME銅庫存下降了1350噸，令銅庫存總量接近6萬噸，近期銅庫存一直處于下降之中，預期還會繼續(xù)下降。銅庫存的下降對銅現貨升水是支撐，上周五LME銅現貨升水繼續(xù)維持高水準，報價為173/183，一旦出現逼倉行情，銅現貨升水會輕松突破200美元大關。我們現在還不能肯定是否會再次出現逼倉行情，不過當銅庫存仍然處于歷史最低水平時，這種情況隨時都可能發(fā)生。

　　技術上，銅價上周五在周四沖高回落之后出現探底回升行情，振蕩幅度加大，在兩個交易日里最高價和最低價相差僅300美元，說明銅高價區(qū)對應的高風險開始顯現出來，由于上周五日線帶長下影線，縫低買盤較強，短期下跌空間有限；期鋁上周五大幅下跌，最低觸及30日均線和60日均線，預期調整還會繼續(xù)。

　　操作上，銅價下跌將會對現貨需求有利，滬銅現貨升水會加大，建議繼續(xù)持有跨市場套利頭寸。

長城偉業(yè)期貨經紀有限公司李榕

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