[機(jī)構(gòu)看盤]上海金鵬：滬膠大幅回落,關(guān)稅降低傳聞打壓膠價

　　本周滬膠期價在市場傳聞關(guān)稅即將降低和技術(shù)性壓力相對較大的雙重影響下展開較大幅度的回落行情，至周五收市現(xiàn)貨511合約較上周下跌580元至17030元報收，持倉量減至3004手；后續(xù)601合約下跌655元至17350元報收，持倉量大幅續(xù)減16150手至11902手；主力603合約下跌665元至17640元報收，持倉量大幅續(xù)增13404手至27498手。期交所公布的天膠庫存，截止10月21日的庫存總量增加1290噸至26755噸，倉單數(shù)量增加1105噸至21135噸。綜觀一周市場交易狀況和期價走勢，周初期價仍延續(xù)上周的強(qiáng)勢上漲勢頭，其中主力603合約價格周二

盤中最高上漲至18735元，隨后在高位振蕩行情中漸顯回落勢頭，而產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨膠價相對堅挺的報價仍對期價形成支撐。但期價相對逐漸增加的技術(shù)性壓力，加上市場橡膠進(jìn)口關(guān)稅將降低的傳言，吸引了盤中投機(jī)性拋盤量的增加，導(dǎo)致期價最終展開大幅回調(diào)行情。雖目前國際市場現(xiàn)貨膠價仍保持相對堅挺，使得國內(nèi)產(chǎn)區(qū)海南云南墾區(qū)現(xiàn)貨膠價也仍處于17500元/噸以上的相對高位（周五農(nóng)墾電子商務(wù)現(xiàn)貨膠電子報單均價至17633元/噸），但成交價格和交易量再度顯現(xiàn)前期的相對弱勢特征。銷區(qū)青島地區(qū)10月底11月初到港船貨進(jìn)口膠報價已與現(xiàn)貨價格趨于一致，印尼20號標(biāo)膠主流報價在1650-1660美元/噸，馬來西亞標(biāo)膠20號報價1670-1680美元/噸，泰國3號煙片報價1720-1730美元/噸。在關(guān)稅傳言未確認(rèn)前，市場處于謹(jǐn)慎當(dāng)中，觀望氣氛加重。而國內(nèi)進(jìn)口數(shù)據(jù)：據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月份進(jìn)口天然橡膠14萬噸，1-9月累計進(jìn)口天然橡膠99萬噸，同比增加7%；9月份進(jìn)口合成橡膠107942噸，1-9月累計進(jìn)口合成橡膠817815噸，同比減少2.8%。所以，目前似乎關(guān)稅問題成為短期內(nèi)膠價漲跌的關(guān)鍵。同時應(yīng)該關(guān)注國內(nèi)現(xiàn)貨膠價的走向。另外，米其林集團(tuán)近日與云南農(nóng)墾集團(tuán)有限公司及云南熱帶作物科學(xué)研究所就橡膠合作事宜簽署諒解備忘錄。米其林公司將在提高天然橡膠的產(chǎn)能和增強(qiáng)橡膠樹抗寒能力等方面為其合作伙伴提供相應(yīng)的技術(shù)協(xié)助。米其林公司將在膠乳生理診斷方法的應(yīng)用、割膠技術(shù)的革新、提高樹種抗寒能力的研究以及防治樹皮壞死等方面為云南農(nóng)墾集團(tuán)及云南熱帶作物科學(xué)研究所提供技術(shù)和實(shí)驗設(shè)備的支持，以提高合作伙伴的橡膠生產(chǎn)能力。

　　　　國際市場，本周東南亞主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨膠價維持相對上升勢頭，因為產(chǎn)膠國供給緊張，泰國南部地區(qū)開始進(jìn)入雨季，橡膠供給減少；印尼種植區(qū)也有降雨，雖割膠有延續(xù)但割膠次數(shù)減少，加上日本庫存低企，而海外需求維持相對旺盛，中國和歐洲等海外買家正探尋價格，等待價格下滑后再買入。其中11月交貨的泰國煙片膠（RSS3）FOB價格報至1704美元/噸左右；11月交貨的印尼20號標(biāo)膠（SIR20）報價至1660美元/噸左右；