[機構看盤]長城偉業：LME期銅沖高回落，跨市套利可繼續持有

http://whmsebhyy.com 2005年10月21日 08:40 文華財經

　　倫敦金屬交易所基本金屬漲跌不一，期銅期鋁上演高位大逆轉，期銅早盤開始上揚，場內交易開盤后突破前期高點上沖至4000美元整數大關之上，改寫歷史最高記錄，不過隨后自高位滑落，回吐早盤全部漲幅，全日振蕩幅度達130美元，場內交易終盤報收于3950，隨后在場外交易中下跌至前收盤下方，成交量為70769；期鋁追隨期銅沖高回落，盤中最高價高于2000美元，不過仍未突破今年3月的高點，場內交易終盤報收于1975，下跌了5美元，成交量為98610。

　　雖然銅價處于歷史高位對國內銅需求抑制作用非常明顯，但是供應緊張的矛盾仍然比較凸出。昨日滬銅現貨升水緩慢上升，為220-420元，說明隨著銅價的上漲，雖然需求放緩，但供應緊張還是對銅價起到了激勵，這種激勵作用要滯后于銅價的上漲，顯得比較緩和�，F貨銅供應的緊張會在銅價下跌的過程中顯得尤為明顯，預期今日隨著銅價的下跌，現貨銅以及期貨當月合約的抗跌性會顯示出來。

　　昨日銅庫存沒有繼續出現快速下降的勢頭，銅庫存近階段沒跡象表明會有大幅增加的可能，因此銅庫存還會繼續維持在警戒水平下方，這對現貨升水是良好的支撐。昨日現貨銅升水報185美元，繼續維持強勢格局，離200美元很近，從隔月升貼水分布可以看出，現貨銅升水仍有上升的可能，預期仍可能再次觸及200美元。

　　技術上，銅價昨日沖高回落顯示了4000美元整數大關的強勁阻力，長上影線說明高位拋盤較為踴躍，銅價再次下跌至10日均線下降，預期銅價暫時不會再次沖擊4000美元，高位振蕩格局會維持一段時間；期鋁昨日追隨銅價沖高回落，日線離10日均線很近，預期期鋁還會繼續調整消化前期過度上漲。

　　操作上，國內現貨銅表現不錯，跨市場套利頭寸可繼續持有。

長城偉業期貨經紀有限公司李榕

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