[機構(gòu)看盤]上海中期：滬銅出現(xiàn)回落修整，行情小幅走低

http://whmsebhyy.com 2005年10月19日 18:09 文華財經(jīng)

　　由于周二LME等國際金屬市場期銅收盤沒有太大的轉(zhuǎn)跌變化，因而今日滬銅基本平開，早盤銅價一度輕微上揚，但不久轉(zhuǎn)為窄盤走勢。上午收盤前出現(xiàn)回吐，導(dǎo)致銅價略有走低，午后交易重心又順勢壓低。收盤時各期合約大多有200元左右的跌幅。其中成交最為活躍的三個月合約（0601合約）報37230元，較周二收盤下跌250元。

　　LME金屬市場周二期銅在場內(nèi)交易中微幅收漲,有望挑戰(zhàn)在場前交易中觸及的3987.25美

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元的紀(jì)錄新高。三個月期銅收報3955美元,較周一綜合收盤上漲5美元。交易商認為總體而言波動仍較大,但成交仍較少。

　　COMEX期銅周二溫和收高,盤中多數(shù)時間因獲利了結(jié)而下跌,但交易商稱供給憂慮最終導(dǎo)致一些市場人士逢低買入，避免了由于原油和外匯市場下跌帶來的弱勢局面。收盤前,少量基金和投機買盤推動現(xiàn)貨月銅至紀(jì)錄高位。

　　滬銅交易商稱，周一國際銅市大幅上漲之后周二仍維持高位的震蕩，因而近日走勢略顯超前的滬銅今日出現(xiàn)了整固修正的行情。早盤平開之后還一度上試，但之后波動重心略有下移，午后交投區(qū)間進一步下移。

　　西方分析師認為,資金已再度投向主要金屬,期銅上周200美元的下挫只是短暫現(xiàn)象。SGCIB分析師布里格斯認為市場瘋狂且?guī)缀蹼y以置信,但基金的胃口是巨大的。MPC商品基金的基金經(jīng)理Keenan認為,尤其是銅在穩(wěn)步上行,不斷創(chuàng)新高,但在過去一周更趨動蕩。這種過度的波動需要關(guān)注,這種不定的走勢通常與變盤相關(guān)。

　　我們認為，目前的銅價很難用基本面的利多因素去解釋價格的漲跌，盡管有不少市場人士認為這可能是極不合理的價格,但由于實貨買需旺盛并且銅庫存正在減少。因而利多的基本面因素仍可能被投機資金或基金充分利用并發(fā)揮。

　　目前國際銅市同樣是分歧很大。不少交易商和分析師認為

原油價格回落以及歐元走軟是市場空頭信號，但庫存下降及中國需求則被引述為多頭信號。我們認為，緊張的供給形勢仍是市場潛在支撐力量。周二(LME報告銅庫存再下降1575噸至64125噸，為8月23日以來最低。

　　技術(shù)角度上看，銅價有望重新挑戰(zhàn)4000美元和上周觸及的3985美元紀(jì)錄高位。但突破并連續(xù)拉升或再度受阻引發(fā)更深回調(diào)的幾率都很大。

　　現(xiàn)貨參考價： 38200-38400元/噸，較周二上漲35元。

　　LME/SHFE期銅比價37230/3948＝1：9.4301（數(shù)據(jù)采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價。）

　　上海中期期貨經(jīng)紀(jì)公司

　　蔡洛益

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