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周三天膠深幅調(diào)整，主要合約均以停板位置報收。主力0603合約早盤以18435報開，盤中價格震蕩下行，最終封于停板位置，全天成交86622手，增倉156手。
從技術(shù)面看，行情可能行情步入調(diào)整階段，將會向下尋找支撐。日膠目前可能步入第五
浪的第四子浪，調(diào)整的幅度最大可以達(dá)到第五浪的第一子浪高點，高點位置為188.6；從均線系統(tǒng)看，整體系統(tǒng)多頭發(fā)散排列繼續(xù)維持，但是短期均線受價格下跌拖累料將勾頭，而中長期均線繼續(xù)維持上升勢頭，各項技術(shù)指標(biāo)雖然從強勢區(qū)域回落，但是并未進(jìn)入弱勢，所以對此波行情理解為調(diào)整。國內(nèi)滬膠走勢與日膠相似，目前文華滬膠指數(shù)同樣位于第五浪的第四子浪中，第一調(diào)整目標(biāo)為17650，最大調(diào)整目標(biāo)為17230。所以現(xiàn)在應(yīng)考慮規(guī)避調(diào)整風(fēng)險，前期多單先離場觀望或減倉持有。在價格后期獲得支撐啟穩(wěn)后，重新補回多單，同時目前做空仍存在風(fēng)險。
從基本面看，目前供應(yīng)憂慮仍未根本性改變，但是短期回落將會增加購買方的觀望氣氛，同時國內(nèi)降低進(jìn)口關(guān)稅的預(yù)期也拖累價格。從中長期看，供求關(guān)系緊張程度仍將推動價格上升。最近，中國橡膠工業(yè)協(xié)會再次向國家發(fā)改委、財政部、國務(wù)院稅則委、商務(wù)部等部門發(fā)出呼吁，要求將20％的天然膠進(jìn)口關(guān)稅降到10％。其理由很明確：由于受地域、氣候等方面條件限制，國內(nèi)天然膠產(chǎn)量不可能有大的增長，且隨著輪胎工業(yè)的發(fā)展，比例失調(diào)問題將逐步擴(kuò)大，形勢非常嚴(yán)峻，預(yù)計今年天然膠進(jìn)口將超過130萬噸。從世界橡膠工業(yè)發(fā)展趨勢看，今后天然膠資源緊缺現(xiàn)象將在相當(dāng)長一段時期存在，價格也將維持在一定的高位，因此下調(diào)關(guān)稅不會對種膠企業(yè)產(chǎn)生較大影響。縱觀國外一些不生產(chǎn)天然膠或天然膠資源短缺國家的做法，都是鼓勵本國橡膠企業(yè)充分利用國外天然膠資源發(fā)展，只象征性征收關(guān)稅。比如，韓國的天然膠進(jìn)口關(guān)稅僅為1％，日本則為零關(guān)稅。加之東盟與中國召開博覽會，降低關(guān)稅的預(yù)期今日尤為突出。
綜合以上的信息，短期價格有回調(diào)要求，考慮下方仍有空間多頭應(yīng)先獲利離場，等待后市價格在關(guān)鍵技術(shù)位處獲得支撐時補回。
（鑫國聯(lián)期貨 江洋)
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