[機構看盤]北方期貨：LME銅價回吐大部分漲幅，下檔支撐面臨考驗

　　在同樣的時間段，除了沒有看到單日大跌之外，今年銅價走勢與去年銅價行情有著十分驚人的相似之處。9月份銅價上漲有其消費轉旺的季節性因素在里面，而銅價回落則有獲利回吐以及市場心理因素在起作用，另外REFCO公司事件也對市場造成了一定的沖擊，據傳該公司正在市場上出清部位。雖然如此，100美元以上的單日跌幅并沒有出現在我們的視野之中。從基本面來看，庫存的情況仍然對銅價有利,COMEX銅庫存水平依舊十分堪擾，而且美國市場銅庫存并不見有回增跡象，說明局部供給危機并未解除。目前無法評估REFCO公司事件將會

對市場產生多大的影響，因此銅價波動也存在較大的不確定性。技術上，銅價將考驗下檔3750美元支撐。國內方面，今天是10月合約最后交易日，銅價抗跌性料將延續。操作上，LME三個月期銅少量持有多頭頭寸。

　　若以9.30～9.50比值計算，當日1月銅價運行區間可能落于35510～36270

　　若以國內12月銅做9.50～9.70比值計算，當日12月銅運行區間可能落于36270～37030

　　若以國內11月銅做9.60～9.80比值計算，當日11月銅價運行區間可能落于36650～37420

　　周五10月銅價與LME三月銅價比值為9.83。

　　國內操作建議，少量持有多頭頭寸。

　　楊文虎