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本周是國慶長假后的第一周，滬膠期價在產(chǎn)區(qū)受災(zāi)現(xiàn)貨緊張的預(yù)期下續(xù)漲并盤中創(chuàng)出新高，至周五收市現(xiàn)貨510合約較節(jié)前上漲460元至17560元報收，盤中最高至18000元，持倉量減至2038手；主力601合約上漲405元至18005元報收，盤中最高至18420元，持倉量減少3286手至28052手；后續(xù)603合約上漲655元至18305元報收，盤中最高至18650元，持倉量大幅續(xù)增7364手至14094手。期交所公布的天膠庫存，截止10月14日的庫存總量增加2450噸至25465噸，倉單數(shù)量增加3155噸至20030噸，其中一個月后將有近5000噸倉單到期。綜觀一周市場交
易狀況和期價走勢，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)海南受災(zāi)對現(xiàn)貨生產(chǎn)的影響使得原本預(yù)期已經(jīng)有所減產(chǎn)的國內(nèi)天膠產(chǎn)量更是雪上加霜，使其成為期現(xiàn)兩市膠價突破上漲的真正動力所在。再加上國際市場銷區(qū)東京期膠價格在振蕩整理過后也上漲并創(chuàng)17年新高，諸多利好支撐了滬膠期價展開大幅上漲行情，并迅速突破18000元的整數(shù)位置而向更高的目標(biāo)挺進(jìn)。隨后在高位寬幅振蕩整理的過程中價格有所回落。而目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)海南云南墾區(qū)現(xiàn)貨膠價已基本企穩(wěn)于17500元/噸以上，周五產(chǎn)區(qū)農(nóng)墾電子商務(wù)現(xiàn)貨膠電子報單均價至17614元/噸，成交均價至17632元/噸。其中海南墾區(qū)在受災(zāi)后，許多膠廠無法正常開工生產(chǎn)，膠水供應(yīng)嚴(yán)重不足；能夠開工生產(chǎn)的每天也不過三、五噸，橡膠產(chǎn)量大受影響，供貨緊張不可避免。膠廠主和經(jīng)銷商已經(jīng)開始停售以待漲價，欲出手的也紛紛提高報價。天膠低庫存促使很多下游廠家出現(xiàn)一時的恐慌性采購，激烈競價創(chuàng)下歷史新高。而各地銷區(qū)市場現(xiàn)貨膠價也隨期價帶動而有所上漲：青島天膠市場標(biāo)一報價在17500元/噸以上，貿(mào)易商看好后市不斷追高報價；保稅區(qū)內(nèi)印尼20號標(biāo)膠報價至1630-1650美元/噸，馬來西亞20號報價在1670-1690美元/噸，泰國3號煙片報價在1715-1730美元/噸。江蘇常州天膠市場標(biāo)一主流報價在17300-17400元/噸左右，多數(shù)貿(mào)易商看好后市而對外暫不報價；進(jìn)口膠越南3L膠市場主流報價16000-16100元/噸（不帶票），成交情況略好。廣西地區(qū)天膠市場當(dāng)?shù)卦侥?號煙片自提價至17000元/噸（不帶票），貨源相對緊張。基本面的諸多利好已相當(dāng)明顯：國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)全面緊張，包括泰國產(chǎn)區(qū)雨季加上南部持續(xù)動亂和印尼產(chǎn)區(qū)進(jìn)入落葉割膠淡季導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)相對減少，雖泰國和馬來西亞的橡膠供應(yīng)將逐漸有所改善，但國內(nèi)外用膠商加大采購現(xiàn)貨膠源的力度再度對膠價形成支撐；國內(nèi)產(chǎn)區(qū)海南遭遇31年不遇臺風(fēng)襲擊，墾區(qū)天膠生產(chǎn)受阻，產(chǎn)量預(yù)期將縮減近50%，按照墾區(qū)全年天膠產(chǎn)量30萬噸計算，減產(chǎn)量將達(dá)到近15萬噸。由此國產(chǎn)膠在國內(nèi)天膠市場供應(yīng)比重將顯著縮減，此一缺口就必須依靠進(jìn)口膠來彌補(bǔ)，國內(nèi)汽車輪胎生產(chǎn)企業(yè)會積極尋找能夠在最短時間內(nèi)交貨的賣家，所以進(jìn)口規(guī)模將會顯著增長，此將促使國際橡膠市場價格維持上漲趨勢。而在國內(nèi)橡膠政策進(jìn)口關(guān)稅未下調(diào)之前，以目前仍然呈上漲趨勢的國際膠價為基礎(chǔ)，按目前11月船期20號標(biāo)膠FOB價格1660美元/噸換算，完稅進(jìn)口成本接近17300元/噸，進(jìn)口膠的成本依然相對較高。同時國際市場基金做多東京膠，使東京膠與滬膠仍維持較強(qiáng)聯(lián)動效應(yīng)。所以，盡管短期內(nèi)滬膠期價在連續(xù)上漲后將面臨技術(shù)性的調(diào)整壓力，但在基本面狀況未能發(fā)生改變，關(guān)稅數(shù)據(jù)未明朗之前，期膠價格在區(qū)域性振蕩整理后的目標(biāo)仍可能沖破萬九大關(guān)。
國際市場，本周東南亞主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨膠價維持上升勢頭，其中11月交貨的泰國煙片膠（RSS3）FOB價格報至1725美元/噸左右；11月交貨的印尼20號標(biāo)膠（SIR20）報價升至1675美元/噸左右；馬來西亞20號標(biāo)準(zhǔn)膠(SMR20)報價至1660美元/噸左右；新加坡期貨市場天膠近月報價至172.5美分/千克。越南天然橡膠SRV3L對中國貿(mào)易價格升至15700元/噸，復(fù)合橡膠SRV3L價格至15600元/噸。雖然主產(chǎn)區(qū)隨著強(qiáng)降雨的減弱和割膠進(jìn)程的恢復(fù)，泰國和馬來西亞的橡膠供應(yīng)有所改善，但中國買家假期后返場積極求購10月船貨，支持了現(xiàn)貨價格。同期銷區(qū)東京期膠市場3號煙膠片期貨合約價格在振蕩整理后再創(chuàng)17年新高，現(xiàn)貨10月期約價格報收至200.0日圓/公斤，基準(zhǔn)3月期約報收200.5日圓/公斤。日本橡膠貿(mào)易協(xié)會公布截至9月30日日本民間倉庫的生膠庫存較9月20日的8357噸減少2.4%，至8149噸。匯率方面美元兌日圓報至114.57/60。國際市場原油價格有所回落，紐約商品交易所11月輕質(zhì)原油期貨價至每桶62.66美元。另外，據(jù)越南橡膠協(xié)會提供的數(shù)字，2005年前9個月越南出口橡膠共計35.4萬噸，實現(xiàn)出口額4.53億美元，同比分別增長6％和17.3％。2005年越南橡膠出口預(yù)期目標(biāo)為55萬噸。2004年越南出口橡膠總量為49.5萬噸，實現(xiàn)出口額5.79億美元，其產(chǎn)品主要銷往中國、韓國和德國等全球46個國家和地區(qū)。越南橡膠協(xié)會表示，2010年時越南橡膠種植面積將由現(xiàn)在的50萬公頃擴(kuò)大到70萬公頃，年產(chǎn)干膠增至52萬噸，并開設(shè)更多橡膠加工廠。
（莫淦）
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