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周四，倫銅期價受多頭獲利了結(jié)影響繼續(xù)下跌，收低67美圓，最終以3838美圓報收。場內(nèi)銅全天僅成交6071手，市況反應(yīng)清淡，投資者表現(xiàn)依然謹(jǐn)慎。面對倫銅目前的下跌，投資者是有心理準(zhǔn)備的。因?yàn)椋蛱靷愩~期價的下跌，主要和現(xiàn)貨合約逆價差的下跌有關(guān)。據(jù)有關(guān)消息稱，現(xiàn)貨合約逆價差近幾日已自180美圓降低至150美圓，這種逆價差的縮水導(dǎo)致部分多頭獲利了結(jié)，從而推動期價加速下滑。在期價下跌的同時，庫存方面的表現(xiàn)仍不樂觀。僅昨天一天，LME銅庫存就減少1600噸。目前庫存總量僅為69150噸，這個數(shù)字比9月末的庫存數(shù)
量已經(jīng)減少了15000噸左右。作為比較權(quán)威的ISCG也已經(jīng)在最近的月報中明確指出，全球1-7月份精銅消費(fèi)量超過產(chǎn)量23.5萬噸，而去年同期這個缺口則為78.4萬噸。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，供應(yīng)缺口為6萬噸，而去年同期則為61.5萬噸。供應(yīng)缺口的銳減明顯得反映出市場供求關(guān)系的緩和趨勢，而供給壓力的減輕必然會對高企的銅價產(chǎn)生重要影響。同時，基金的態(tài)度也是決定市場走向的重要因素之一。德意志銀行發(fā)言人曾指出“目前銅價在經(jīng)歷上世紀(jì)九十年代以來最長的上升期，而目前的市場是一個非常支持工業(yè)需求的環(huán)境。”由此可見，基金看重的不單單是庫存，也包括未來市場的遠(yuǎn)景發(fā)展以及全球經(jīng)濟(jì)增長等宏觀因素的改變。所以說目前選擇拋空倫銅為時尚早。這一點(diǎn)，是需要投資者理性看待的。
從國內(nèi)的情況來看，由于倫銅市場作為全球基金金屬期貨的主要交易市場。它的發(fā)展變化對滬銅市場而言具有風(fēng)向標(biāo)式的作用，因此倫銅期價的下滑必然對滬銅市場造成相當(dāng)程度的影響。目前，滬銅現(xiàn)貨對當(dāng)月期約表現(xiàn)為升水且升水幅度比前幾個交易日有所增長，這種現(xiàn)貨堅挺的局面將對期價構(gòu)成有效支撐。總得來說，在倫銅走勢以及國內(nèi)現(xiàn)貨價格這兩方面因素的合力影響下，滬銅市場的走勢將以高位震蕩為主，以尋找更明確的市場方向。目前就斷言滬銅市場轉(zhuǎn)勢仍為時尚早。
今日滬銅主力0512合約以36560元開盤，最高36780元，最低36560元，最終收于36700元。全天成交32740手，成交量比上一交易日有所放大。現(xiàn)貨方面，長江有色金屬市場現(xiàn)貨報價在37550-37800元。
操作上： 觀望為主。
（趙 煒)
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