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周四連豆跳空高開，寬幅震蕩，成交放大，持倉多數合約增倉，最終全線飄紅收盤。主力合約A601早盤以2786開盤，期價小幅回落，盤中期價橫盤整理，近午盤時突然上揚，午盤后維持震蕩走高的趨勢，直至收盤，最終以2797報收，上揚58點，成交276514手，持倉增加14502手至299004手。遠月主力A605合約收盤2886，成交382526手，持倉增加56446手至229506手。其它合約上揚47-91點不等。
周三美豆受美農業部月度報告數據利多影響，主要月合約跳空高開13-14美分；盤初慣性上沖，但因主力11月合約在前期跳空缺口下沿附近584美分位置遭遇阻力，期價全天大部分時間里高位震蕩整理，尾市突破后得以加速上揚，最終各合約以大漲23-25美分收盤。隨著美國農業部月度報告懸念被解開，CBOT大豆市場壓抑已久的反彈動能在今天得到了極大的釋放，主力11月合約刷新了近1個月以來的高點，日內漲幅超過4%。從當天盤面看，報告美國大豆產量、結轉庫存上調幅度低于市場預期對市場形成了主要利多支撐，而投機基金的大舉買進則成為拉抬期價的主要動力。分析師稱，在CBOT大豆過去幾周的走弱過程中，基金頭寸始終沒有改變凈多的狀況，而今天的月度報告為其提供了反戈一擊的機會。11月合約當天回補前期586-589美分的跳空缺口，并最終收在589美分關鍵位上，技術性上漲信號已趨于明顯，但另一方面，因為目前市場利空基本面壓力依舊沉重，這種反彈仍否持續還有待進一步驗證，今后需求因素將被市場所關注。
周三公布的美國農業部月度報告中，美國農業部預估的大豆單產數字雖然達到了市場預期的41.6億蒲式耳高水平，但因收割面積數字出人意料的下調了90萬英畝，致使預估的大豆總產量僅有29.67億蒲式耳，雖較上月報告上調了1.11億蒲式耳，但仍明顯低于市場平均預測的30.06億蒲式耳水平；報告預估美豆結轉庫存為2.6億蒲式耳，較上月上調5500萬蒲式耳，但低于市場平均預測的3.04億蒲式耳水平。雖然本次報告再次證明了美國大豆供應充足的狀況，但由于近期市場提前消化影響，這樣的調整不免讓人產生“利空出盡”的感覺。此外，在世界大豆供需數據方面，由于本次報告預估的美國大豆產量上調300萬噸、阿根廷大豆產量上調150萬噸，全球大豆結轉庫存預估數字由上月的4492萬噸增至4741萬噸，從這份數據來看，美國農業部預估的2005-06年度全球大豆總體供需狀況應該是較為寬松的，但由于南美巴西、阿根廷的大豆產量目前還有著太多的不確定性，所以這份報告目前還說明不了太多問題。
受美豆報告利空出盡和美豆大幅收高影響，今日連豆紛紛高開，但由于近幾天連豆業已提前反映了美豆的上漲，因此今日連豆以高位震蕩為主，盤中新主力A605合約持續大幅增倉，說明多空雙方分歧較大，但多頭仍占主動，原主力合約A601持倉先減后增，并且盤中出現強于A605合約走勢的行情，多頭主力有輪番拉動的跡象。從今日的走勢來看，短期連豆仍將保持震蕩上行的趨勢，交易者低位多單可繼續持有，急漲可部分平倉，回調再補。
中州期貨研發中心 張立軒
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