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周四滬膠低開高走，繼續強勢整理，多空雙方均有向遠月移倉的意愿。主力0601合約早盤17990報開，盤中震蕩上行，尾盤價格報收在18180，全天成交136398手，減倉3010手。
從技術面看，0601合約價格繼續獲得多頭發散均線的支撐，維持強勢整理，而各項技術
指標同樣位于強勢區域。但是減倉的過程讓價格漲勢受到一定程度的拖累，近日如果價格仍然維持減倉的趨勢，那么該合約漲幅將會相對有限，多頭行情將會向遠月轉移，行情延續的時間也將延長。
從基本面看，現貨價格遲滯拖累近月合約，多頭開始向遠月轉移。今日現貨價格位于17600附近，漲幅有限，使得近月合約上漲謹慎。而遠月合約受到未來緊張的供求基本面提振，繼續保持上攻態勢，鑒于此國內多頭主力已經表現出向遠月移倉的跡象。另外，災害天氣造成天膠減產的同時，也影響了整體供應的節奏，使得目前市場籠罩在供應憂慮中。所以短期國內外的回調走勢只是對獲利盤的消化，并未根本性改變行情的性質，相信經歷過高位整理后，行情仍將維持原趨勢運行。
綜合以上的情況，短期整理只是市場調整持倉結構和行情節奏的需要，遠月合約近期的表現為后市走勢指明了方向，相信價格整理后將會再次發力上攻。從操作角度考慮，前期多單獲利豐厚，可以繼續持有，空倉者可以考慮逢底介入多單，但總體倉位不能過重。
鑫國聯期貨 江洋
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