[機構看盤]美爾雅期貨：調整要求較為明顯, 上漲趨勢沒有受到破壞

　　外盤走勢:

　　國際銅市場昨日因獲利回吐而出現(xiàn)了一定的回落,市場沒有延續(xù)前一個交易日的上漲之勢, 期銅領跌，在上海期市收盤之后開始下跌，場內交易中跌幅擴大，盤中曾單邊下跌之勢，尾盤報收于全日最低，為3905美元，下跌了65美元，LME12日三個月期銅價格下跌2%，但在跌破主要的幾個支撐位以后，引發(fā)了空頭止損，繼續(xù)保持波動。銅庫存近期還會繼續(xù)維持在

7萬噸左右波動，沒有跡象表明庫存會大幅增加或減少。昨日LME銅現(xiàn)貨升水有所下降，三月期價的下跌給現(xiàn)貨升水帶來了影響，不過從隔月升貼水分布可以看出，現(xiàn)貨升水的下降主要是由于現(xiàn)貨對11月的升水大幅下降所致，11月后期的隔月升貼水并沒有明顯的變化，因此現(xiàn)貨升水下降僅僅是暫時的，隨著時間的推移，在11月銅現(xiàn)貨升水會繼續(xù)回升至前期水平。對于國際銅市場短線將測試上方4010美圓位的觀點在昨日沒有實現(xiàn),銅價沒有能夠承接前一個交易日的上漲之勢,盤中出現(xiàn)了拋壓.使得連續(xù)上漲之后的市場短線的調整占據(jù)了上峰,但沒有對銅價的整體運行帶來傷害。

　　近日影響因素:

　　遠東拋盤出現(xiàn)令市場承受一定的壓力,接近4000美圓的心理關口市場的畏高情緒再度出現(xiàn).而國聯(lián)邦儲備理事會(FED)理事奧爾森在昨日的講話也令市場感到壓力, 未來幾個月他將密切關注高漲的

　　市場消息:

　　智利礦業(yè)工業(yè)協(xié)會SONAMI表示,調升今年銅價預估至每磅1.60美元,并預測至少到2010年銅價均會站在1美元關口上方.銅價近幾個月的漲勢甚至超過了最樂觀的預測,供給吃緊以及中國和基金買盤的需求助益了銅價. SONAMI在每月的礦業(yè)報告中指:"由此推出銅價可能會持于1美元上方,至少到2010年看來都會如此." 2005年銅的平均價格約每磅1.58美元.9月當月的均價為1.75美元,去年同期為1.31美元. SONAMI稱,預期智利今年的銅產量將降至540完噸,低于智利政府銅業(yè)委員會(Copper Commission Cochilco)預期的550.4萬噸. SONAMI亦指,預期到2010年智利銅產量將增至635萬噸,同Cochilco的預測一致。

　　 Inco有限公司執(zhí)行長Scott Hand表示，鎳和銅的良好市場基本面將繼續(xù)，中國和印度未來幾年對兩種金屬需求強勁增長。該公司已經協(xié)議支付近110億美元的現(xiàn)金股份，購買銅，鎳和鋅制造企業(yè)Falconbridge，成為全球最的的鎳廠商和全球重要的銅廠商。Inco有限公司將擁有合并后公司54%的股份，而Falconbridge擁有46%股權。Scott Hand預計，全球鎳需求2005年-2015年減增長5%，銅需求增長3.9%，新公司已經計劃滿足市場的需求。 Refco公司認為上行趨勢仍有效，此輪牛市進入到最后階段，價格繼續(xù)向上但甚少有見頂跡象。中國五礦否認在金屬上投資失誤而蒙受百萬美圓的損失的謠傳 。

　　市場分析:

　　 智利礦業(yè)工業(yè)協(xié)會SONAMI對于今年市場緊張推動銅價上漲以及2010年前市場銅價保持強勁的樂觀態(tài)度感染著市場的交易情緒，使得銅價的調整力度受到限制。同樣Inco有限公司執(zhí)行長Scott Hand對于銅以及鎳價受到中國以及印度消費的強勁增長也讓投資者對銅價的強勢充滿信心。一直對銅價保持中性的Refco看來沒有受到其董事局主席離職的影響，對銅價趨勢的認可至少說明此次涉及3.4億事件含概金屬的量有限.銅價也沒有受到影響.同樣中國五礦否認損失表態(tài)也說明近期銅價的強勢運行是起內在的規(guī)律性使然.但不斷出現(xiàn)LME市場多個交易商出現(xiàn)問題也令投資者感到擔心,

　　美爾雅期貨研發(fā)部-李昌文