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鄭棉市場情況：10月12日，鄭棉期貨早盤整理后下落，盤中創日內低點后在少量空方回補盤及多頭買盤的拉動下增倉走高，主要合約大量增倉，成交量大幅增加，終盤報收于日內高點，日線形成帶下引線的長陽線。CF601合約日成交52868手，日增倉4848手，終盤持倉量36670手；CF603合約日成交19990手，日增倉1880手，終盤持倉量25924手；CF604合約日成交9214手，日增倉332手，終盤持倉量8390手。
相關市場情況：周二NYBOT棉花期貨受投機性和商業賣盤打壓略微下滑。今日CNCE電子撮合交易共成交6160噸，撮合以昨日均價附近開盤，調整后行情反彈，整體走勢呈低開高走態勢。
基本面情況：10月11日，內地中高等級棉花價格變化不大，低等級棉價格略有上漲，328級棉均價報14085元/噸，較前一日漲9元/噸，428級棉較前一日漲59元/噸，均價報13411元/噸。現貨走勢平穩，成交依舊清淡。由于國慶節前后棉價的上漲，棉花加工企業惜售心里較重，或多或少都有一定庫存。棉價企穩后這些庫存會對市場形成壓力。籽棉收購價在每斤2.9-3.1元之間，但絕大多數三級籽棉成交價在3元附近波動。隨著網上交易的平穩，籽棉收購價也趨于平穩，且收購量有所加大。
據中國證券報報道，9月下旬，國內棉產區連續降雨造成棉花吐絮進度十分緩慢，2005年中國棉花產量將有可能低于550萬噸的預期水平。中國棉花生長指數9月全國為96，苗情略差于2004年同期，成鈴略少于2004年，增產勢頭被嚴重削弱。9月天氣對棉花生長很不利，長江流域棉區以及黃河流域沿海棉區，多次遭遇臺風，導致嚴重減產。正常年景，全國籽棉在10月1日前收獲量占總量的60%，2005年只占40%，降低了20個百分點。
技術面分析：周二美棉指數及主要合約縮量回調收小陰線，期價于4月26日、7月5日兩高點切線有技術性壓力，但回落的技術性因素較多，日內成交量不足也意味著盤內缺乏真實的賣壓動能，預計調整結束后可能繼續走高。今日鄭棉下探回升收長陽，主力合約日線突破4月底高點一線創新高，后市有繼續上行的動力。
操作建議：多單繼續持有，逢回落可少量增持。
（個人觀點，僅供參考）
天成期貨經紀有限責任公司 黃 濤
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