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前天，我們指出“上海燃料油的走勢與國際原油的走勢出現背離，因此應該謹慎為宜”。根據本人的研究，上海燃料油與美國WTI原油隔日的走勢相關性為70%,但是整體走勢卻是一致的，背離時間不會長久。
WTI原油的走勢，從技術上看，做出復合頭尖頂向下突破后昨日又再次向上突破頸線位，目前已經站在63-62元的強支撐區之上，反彈以后的走勢將決定原油方向。
前天WTI原油一度下破60美元，收盤時又收回，在這樣的背景下，上海燃料油主力不能不考慮原油向下突破的可能性，一旦向下突破，新加坡燃料油和上海燃料油都會向下走，所以昨日的走勢暴露出主力擔心原油向下走的憂慮心情。
主力合約FU0512以3232高開，然后震蕩走高，10點半達到當日最高點3244點后，開始走低，盤中隨著其他品種一起跳水，但是最早下跌的就是該品種。最低3205，收盤3213。全天減倉2768手，持倉量減到52802手，成交54362手。FU0602合約持倉量增加2794手達24520手，成交24520手。
昨日值得注意的是FU0512合約弱于0602合約，而且大部分減倉的價位低于昨天大部分時間成交的價位，這說明這兩天有誘多的嫌疑，主力拉高期價只是為了更好的出貨，而打壓期價的話很難把多單在高位平出來。前天我們指出“在目前原油大幅下跌的情況下，兩個合約同時大幅增倉上漲值得注意，主力有可能在12月上作多，在2月份上做空作為保護。”從昨日盤面看這種情況還不是很明顯，但是誘多的做法暴露無遺。
雖然昨晚原油上漲到63.53美元/桶的價位，但是能否繼續上走還有待隨后幾日的確認，新加坡昨天上漲到314.25美元/噸，因此國內燃料油還會上漲，但是在高位作多還是應該謹慎為宜。目前，12月與2月的價差已經拉到47元，盡管今日2月份合約強與12月份合約，但在目前的價差下買12月賣2月的套利交易風險較小，應該有利潤可賺。
南都期貨 劉月來
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