[機構看盤]長城偉業：倫銅一路上揚，再創歷史新高

　　倫敦金屬交易所基礎金屬全線上揚，期銅一路上揚，再創歷史新高，場內交易尾盤報收于全日最高，為3970美元，比前一交易日上漲了53美元，成交量為57277；期鋁亦強勁上揚，盤中曾單邊上揚之勢，漲幅較大，場內交易終盤報收于1932美元，上漲了28美元，成交量為145814。

　　 昨日LME銅庫存增加了875噸，變化幅度較小。近期倫敦銅庫存日變化幅度一直低于1000噸，說明銅庫存大幅增加或減少的動力都不足，預期銅庫存還會繼續維持在較低水準。LME銅現貨升水并沒有繼續增加，最新報價為165/175，從隔月升貼水分布我們可以發現，現貨升水不高主要是由于近月升水幅度小引起，在11月之后的遠月合約之間隔月升貼水是在拉大的，平均隔月價差已經拉大到65-70美元，如果按照這個水平平均分布，現貨升水理應能上升至200美元附近，預期經過一段時間之后，現貨升水有大幅上升的潛力。

　　 隨著滬銅現貨月10月合約交割日的臨近，滬銅現貨升水維持低水平，昨日只有幾十元的升水。除了現貨月期貨的交割以外，價格處于歷史高位也是抑制銅現貨升水的重要原因，不過由于銅進口處于嚴重虧損狀態，國內銅供應緊張也是事實，因此一旦銅價回調，現貨仍然會顯示出強勢。滬銅倫銅比價在歷史高位并沒有繼續下降，說明現貨的牽引還是起到了作用的，如果銅價繼續上漲，滬銅說不定會出現超過倫銅的漲幅。

　　 技術上，昨日銅價強勢上揚，一點都沒有顯示出高位壓力，銅價上漲速度在加速，離4000美元整數關已經很近了，預期銅價很快就會觸及該整數關，不過4000美元很可能會阻止銅價這輪上漲的勢頭或者至少會引起銅價大幅振蕩；期鋁強勢上揚，觸及前期高點，目前均線組合保持良好的發散形態，預期后市仍然會繼續上漲。

　　 操作上，滬銅倫銅比價有恢復的趨勢，應繼續持有跨市場套利頭寸。