[機構看盤]北方期貨：LME銅價沖高回落，趨勢料未改變

　　LME銅市在周一交易過程中表現清淡，盤中沖高回落，不過回落幅度十分有限。庫存方面，LME銅庫存近日繼續延續下滑，美國市場的庫存情況依然嚴峻。由于加拿大鷹橋公司工人罷工，加上美國Asarco銅礦罷工未止，以及贊比亞銅行業面臨的燃料短缺問題，這些都將對銅產量增長產生一定影響，事實上銅價上漲也受益于這些事件的發生。低庫存是銅價延續強勢的基礎，而供給增長能力的有限則是銅價延續強勢的保障。雖然銅價于周一沖高并小幅回落，不過LME現貨升水依然維持穩定，主流資金持倉料未顯著變動，后市料將延續已有勢頭上

行。國內方面，每一次銅價比值顯著偏低都將提供反向套利操作機會，而庫存趨向下降則可能進一步擴大現貨升水水平，因而投資者可密切關注套利操作機會。操作上，LME三個月期銅多單止損線控制在3820美元一線。

　　若以9.20～9.40比值計算，當日1月銅價運行區間可能落于36100～36880

　　若以國內12月銅做9.40～9.60比值計算，當日12月銅運行區間可能落于36880～37670

　　若以國內11月銅做9.50～9.70比值計算，當日11月銅價運行區間可能落于37270～38060

　　周一10月銅價與LME三月銅價比值為9.67。

　　國內操作建議，繼續持多。

　　楊文虎