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“長期趨勢是漲，中期趨勢也是漲，短期趨勢還是漲”
本報記者 李琦 發自上海
“長期趨勢是漲，中期趨勢也是漲，短期趨勢還是漲，而且都相當穩健。黃金目前看起來比所有貨幣都來得實在。”聯泰黃金分析師David對《第一財經日報》表示，在金價創出
17年多的新高之前，倫敦銅價不斷刷新歷史高點紀錄，同時白銀也一路飆升，這兩個品種對金價的提振作用已經超過匯市。
近來黃金市場走勢與匯市的關聯變得松懈，甚至背道而馳。黃金自9月以來更顯著地表現為商品的屬性而不是貨幣的屬性。上周五美國公布的9月非農就業數據大大優于預期，然而美元指數也僅僅只獲得40點的漲幅，不及上周四(當天傳出有央行拋售美元的消息)跌幅的三分之一，也恰好驗證了美元目前上漲乏力的事實。當時，歐元在非農就業數據公布后當即破位下行，但黃金僅經過短暫的下行后就獨自反身上行。
昨日，歐洲時段國際現貨黃金價格曾上漲2.7美元，至每盎司476.50美元，為1988年1月來的最高。美國12月黃金期貨亞洲盤上升2.5美元，報477.50美元。該合約上周五最高上升到了478.80美元，并試圖突破479美元以引發上方的止損盤，但最后以失敗而告終。
聯泰黃金分析師Bobby認為，據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的報告顯示，截至10月4日的當周，基金投機性頭寸多空比例達到63.1%和15.9%，多頭量達到229464手，較上周增加9816手。雖然如滾雪球般累積的未平倉合約猶如一把利劍懸在頭頂，但歐元雙底基本成型，外匯市場的積極配合使黃金多頭無視積累過高的未平倉合約，顯現出再創新高的意圖。
北京經易投資有限公司上海總經理陳進華對記者表示，在理解黃金價格的長期走勢時，等于與歷史對話。尤其是當前，商品期貨價格出現火熱的態勢，石油價格創出歷史高點，黃金的定位如果僅僅從近幾年的供應與需求來判斷很可能是膚淺的。確實，通貨膨脹制約著股市，卻支撐著黃金，也支撐著債券的收益率。
陳進華稱，由于自1980年以來利率呈現了整體的下跌，使得即使在美聯儲連續加息11次之后仍然偏低(聯邦基金利率還不到4%)，長期偏低的利率撬動了通脹，也撬動了黃金的價格，我們無從知道，誰是因、誰是果，但市場的輪回恰恰反映了自然。
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