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本周鄭棉合約受外盤激勵和國內棉價開始大幅回升影響，其中主力合約鄭棉0512開盤14315，最高14995，最低14315，收盤14990，成交140912手，較上周大幅增加。K線上，十足的大陽線，一掃探低反彈后走穩三周的行情，上漲勢頭較猛。人氣大為增加。
消息面，本年度的種植面積的下降的同時，今年新棉上市以來，國內棉花購銷價格一直呈緩慢上漲的態勢。9月底，由于受紡織企業采購略顯活躍和節前多數棉區將持續降雨的影
響，棉花價格上漲的步伐加快，中國棉花價格指數328級由22日的13380上漲到29日的13571，漲191元/噸。來自國家統計局的消息成，04/05年度產量為632萬噸，而05/06預計為560萬。產量的下降為現貨提供了支撐，同時激勵了期貨市場的波動。來自美國的出口報告亦顯示中國需求強勁。由于巴基斯坦2005年夏天的降雨量超過正常水平， 耽誤棉花播種，巴基斯坦棉花有可能減產24%。但考慮到新棉并沒有大量上市，中美第五輪紡織品貿易磋商仍然具有很大不確定性。后市需謹慎。
綜合考慮，我們認為，未來走勢更多關注現貨市場行情，總體震蕩走高。
（浦發期貨 樊炯陽）
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