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本周連豆小幅走低，窄幅震蕩，成交稍稍縮量，持倉近減遠增，最終收于周內較低位置。主力合約A601周開盤2736，最高2749，最低2705，收盤2717，周成交1070076手，持倉減少13066手至318806手。A605合約持倉增加24004手至88348手，增幅較大。
國際市場上，本周CBOT大豆再創年初上漲以來的新低，主力合約11月黃豆最低達到556.75美分，跌破近兩周的低點568美分。從走勢上看，美豆仍有進一步走低的可能。基本面上
，本周令美豆走弱的主要原因仍是季節性收獲的壓力，不過周四的出口銷售報告和月度壓榨報告卻是利多的，出口銷售報告顯示，截止9月22日一周的美國大豆凈出口銷售量為67.59萬噸，處于市場預測的50-75萬噸區間內，雖然較前一周的有所下降，中國購買了36.33萬噸此外，美國普查局公布的壓榨報告中，8月份美國大豆壓榨量為1.303億蒲式耳，高于市場預測1.298億蒲式耳平均值；豆類庫存23.83萬短噸、豆油庫存17.27億磅。由于豆粕、豆油庫存明顯低于市場預測值，反映出美國國內良好需求狀況，市場認為這兩個報告有利多影響。天氣方面，隨著天氣狀況改善，美國大豆收割工作已經恢復進行，預計未來一周內整個中西部大豆主產區將以干燥天氣為主，作物收割條件十分有利。其它消息方面，由于缺少降雨，巴西中西部地區早播大豆工作進展緩慢，但播種時間目前仍較為充裕。巴西大豆的通常播種時間是在10月中旬至12月末。
國內市場上，本周以來，國產大豆收割進度不斷加快，黑龍江主產區各地早熟大豆品種已經陸續展開了收獲工作，部分地區將于9月末基本完成早熟品種的收割，而晚熟品種將在“十一”長假前后陸續展開大批量收割（目前尚未完全成熟），預計大批量上市將會在10月中下旬左右。由于當前大型油廠尚未入市收購，因而市場缺乏指導性的價格，僅為各地貿易商在維持小批量的收購，據悉目前各地早熟大豆的收購價格集中在2.40－2.56元/公斤，但由于產區各地豆農出貨心態不一，因而銷售情況也不盡相同，部分地區豆農惜售心理嚴重，而也有一些地區豆農出貨較為積極。截止目前國內港口以及油廠的庫存水平在230－240萬噸附近，近期國內進口大豆到貨量相對偏低，預計9、10月份的到港量將平均低于200萬噸。
大連市場上，受美豆破位下行影響，本周連豆也小幅走低，但由于國內面臨長假，多頭并未放棄，周內多空雙方在20余點的范圍內曾大幅增倉對峙，周五為回避長假風險，在部分多頭主動平倉下，主力合約A601多空雙方均大幅減倉，達3萬余手，同時，本周A605合約卻持續增倉，成為多空雙方爭奪的第二戰場，后市對行情的演變有舉足輕重的作用。從近期兩市的走勢來看，CBOT大豆仍有繼續下行的可能，但國內節日期間不排除先抑后揚的走法，連豆節后將面臨三種走勢：一種是美豆破550美分繼續下行，節后連豆低開低走；一種是美豆在550-570美分之間震蕩，節后連豆也繼續震蕩走勢；最后一種是美豆探低反升，上破570美分，節后連豆高開高走的可能較大。前兩天筆者已經建議交易者輕倉過節，至于節后如何操作，視節日期間美豆的表現再定。
祝大家國慶快樂！
（中州期貨研發中心 張立軒）
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