[機構看盤]中期廣州：滬銅窄幅波動，節前走勢相對平穩

　　近日LME庫存變化不大，倫敦銅價走勢也維持高位整理，受當地現貨價格漲至4000美金的帶動，期價交易重心呈逐步上移的跡象，強勢依舊，只是走勢略顯謹慎。銅價經歷上周的急升，空頭回補似乎已接近尾聲，而基金方面也似乎沒有了進一步拉升的意思，期價失去了上升的推動力量，走勢進入高位整理。國內銅價的表現主要影隨著LME的走勢，在國外銅價維持整理的情況之下，短期內滬銅走勢也轉入整理格局。28日CU0512合約以35550開盤，盤中最高35530，最低35430，尾市以35490報收，回落100元。全日維持窄幅整理的格局，交投較為

冷清，節前效應開始出現。

　　基本面方面，在國內需求疲軟和國際銅價不斷走高的影響下，中國一些銅進口商將現貨銅反銷回倫敦金屬交易所或者將銅的裝運日期，推遲到9月份。一位貿易商表示，目前需求有所回暖，但與去年同期相比仍比較疲軟。據海外媒體報道，夏季停產檢修期結束后，中國對現貨銅的需求也日漸回暖，但也有一些公司因銅價太高而削減產量。

　　現貨方面：28日，國內現貨報價較前幾天有所回落。上海華通報價37090-37290，收于37290元/噸；長江有色金屬現貨市場報價在37200－37300元/噸；廣東南海地區報價37300-37400元/噸。預計節前國內現貨報價仍將維持高位，較高的價格也會對消費產生抑止作用。

　　庫存方面：LME庫存28日小幅下降125噸至84050噸；國內方面，上海交易所精銅庫存打幅下降9188噸至32883噸。LME庫存繼續平穩增長，結合近日現貨/三月升水下降的情況來看，供求關系似乎已經得到較為明顯的改善，這不利于銅價后市的進一步上漲。

　　操作建議：走勢轉向高位整理偏弱，原有多頭謹慎持有，不加倉。

　　中期廣州 李志成