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周三連豆小幅低開，探低高走，成交略增，持倉多數合約增倉，最終漲跌互現收盤。主力合約A601早盤以2715開盤，期價震蕩下行，刷新合約新低至2705后，維持日內低位窄幅震蕩，午盤后期價突然在部分新多入市拉抬下迅速竄高，隨后稍稍回落，尾市再次拉升，最終以2729報收，上揚6點，成交340528手，持倉增加17456手至344356手。其它合約下跌5點到上揚13點不等。
周二美豆受隔夜電子盤先行收低2美分影響，主要月合約跳低開2-3美分，盤初繼續慣性下探，隨著主力11月合約突破560美分技撐位，期價再次加速下行，至后半截盤基本呈低位區間整理態勢，最終各合約以下跌7-10美分收盤。當天CBOT大豆市場仍然未改近期頹勢，沉重的季節性收獲壓力及大量的投機賣盤使得期價繼續向550美分的目標位推進，主力11月合約再次刷新近期低點。從當日市場看，基金和場內自營商的技術性投機賣盤主導了盤面走勢，11月合約直接于前日低點566美分下方在盤初就觸發了預設止損賣單，而隨著期價下破560美分支撐，技術性賣壓進一步增強，盤中雖然也有一些商業承接買盤，但對期價支撐作用十分有限。
基本面上，當前市場利多消息依舊匱乏，各地收割大豆單產水平仍普遍高于先前預期，這種季節性收獲壓力日益沉重。雖然有傳聞中國新購買了兩船美國大豆，但這個時候市場更為關注的是供應方面，需求方面的支撐作用已經暫時退居次席。天氣方面，經過本周初明顯降雨后，預計未來幾天美國大豆主產區將恢復干燥天氣，作物收割條件有望改善。預報稱，本周美國中西部大豆主產區北部和西部將有初霜，由于這個時候已經稱不上早霜，所以對作物最終產量很難構成威脅。分析師稱，在連續下跌之后，市場在技術上再次面臨超賣，與此同時，隨著收割的深入，運輸緊張、市場供應短期不足問題也可能出現，這或許會使期價下跌動能有所減弱，但市場總體下跌趨勢近期仍不會改變。南美方面，由于巴西雷亞爾持續堅挺、CBOT豆價連續下跌，巴西豆目前農目前普遍惜售。據Agrural公司報告稱，目前巴西農豆陳豆銷售進度為75%，要遠落后于去年同期的85%水平。目前市場普遍預測的新年度巴西大豆產量是在5600-6000萬噸之間。
雖然隔夜美豆破位下行，但連豆仍保持近期的強勢整理行情，早盤期價小幅刷新前期低點，但并未引發多頭止損盤，反而更多的買盤入市抄底，令期價止跌企穩，午盤更是在新多入場的推動下，最終收高，與美豆走勢背離。從今日走勢來看，節前連豆多頭沒有采取平倉回避假期風險的手段，估計是擔心一旦平倉可能會引出散戶的止損賣盤，使期價破位下行后，一發不可收拾，因此主動護盤，而空頭在長假的時間風險面前，保持謹慎觀望的態度，促使今日午盤連豆的走強。節日將至，估計連豆不會有什么大的動作了，除非美豆出現單日反轉行情，昨天筆者建議交易者調整好倉位，輕倉過節，今日維持此觀點不變。
（中州期貨研發中心 張立軒）
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