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周二滬銅再次跟隨外盤震蕩上行，近月空頭節前止損離場。主力0512合約早盤以35650報開，盤中價格震蕩下挫，尾盤價格報收在35500，全天成交33216手，增倉182手。
從技術面看，LME銅價周一延續上漲走勢，最高價和收盤價雙雙刷新歷史記錄，上周三
的第89個交易日的時間窗口已經被關閉，從上升通道角度看，上方下一目標在3 860美元附近，從LME近期運行時間周期特征來看，短線最少還能維持5-9個交易日的上行走勢，而從5月17日以來的第5子浪的運行來看，上方還有上漲空間，短期內價格仍將繼續其上漲走勢。國內的跟隨特征明顯，隨著近月空頭的進一步止損離場，多空雙方的爭奪將會移至遠月，但從國內即將步入長假的角度考慮，價格將會呈現跟隨外盤跳躍性演繹，盤中的波動將以溫和減倉為主，所以隔夜風險將會比較大。
基本面方面，近期銅價的獨立性走勢較強，基金更關注空頭持倉的表現，相對商品屬性和金融屬性等影響因素被忽略。從LME持倉變化來看，空頭持倉仍未出現大幅止損減倉的局面，交易相對清淡，基金逼倉仍有發揮的余地。同時，接近月底基金粉飾報表的需要也會支撐目前的銅價。另外，國內長假備貨的需要也提振了現貨價格。但是，以上的利多因素在長假后或將出現改變，所以隨著時間的推移，下跌憂慮增強。
綜合以上的分析，雖然本周結束前價格下跌的幅度有限，但是長假期間存在較大風險，建議多單逢高了結，規避長假風險，而短線可以嘗試日間短空操作。
鑫國聯期貨 江洋
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