[機構看盤]上海金鵬：滬銅全天上漲，與倫敦銅漲幅不成比例

　　在3750美圓價格的反復震蕩后，倫敦再度以庫存小幅下降的背景展開創新高動作。今日，倫敦價格已經位于3800美圓之上。

　　 現貨市場方面，上海銅報價達到了37250元/噸�，F貨價格的上行比較緩慢，具體以快速突破為主。隨著倫敦價格在3800美圓的預期實現，空頭的處境正轉為極度尷尬，國慶長假前，倫敦的上漲將直接觸發國內空頭的止損，因此，盤面中應注意持倉興趣的變化。

　　 期貨交易方面，上海期銅今日全天上漲幅度僅200元/噸，與倫敦的漲幅不成比例。在國慶前，國內的暫時滯漲并不能代表價格的上漲空間不大。在各合約價差擴大的條件下，新的套利正在進入，且在持倉興趣中的多頭集中度里可以看出。我們認為，在倫敦的套利空頭將沒有獲利的機會，目前階段，沒有貨拋在倫敦市場只能承受虧損的結果。建議逢回落小量買入遠期合約。（朱律）