[機構看盤]鑫國聯期貨：連豆小幅回落，節前仍以觀望為主

　　周一連豆小幅回落，多頭回補打壓價格。主力0601合約早盤以2736開盤，盤中價格沖高回落，尾盤價格收在2734，全天成交僅為164352手，減倉4768手。

　　從技術面看，CBOT大豆繼續陷于窄幅震蕩，整體的弱勢仍未改變。而國內大豆雖然此波

下跌過程中未跟隨外盤有效創出新低，但是短期上漲受到拖累。目前0601合約中，均線系統在價格上方粘合，對價格形成壓制，RSI(14)繼續位于50軸以下運行。所以，整體大豆弱勢格局未變，后期價格繼續區間整理的可能性較大。

　　從基本面看，上周黑龍江地區大豆仍然維持在2640-2680元/噸之 間，較前一周無較大變化。本地區收購基本停止，加工不多。目前，東北地區部分地區 新豆已經開始收獲，月底將進入收獲高潮。港口大豆上周報價在2850-2900元/噸之間，受壓榨利潤的影響，港口大豆上周成 交較上周有所減少。9月上中旬我國進口大豆到貨量在122萬噸，預計 整個9月份進口大豆在200-220萬噸左右。本月進口大豆數量呈現減少趨勢，但由于國 內大豆庫存充足，加上新豆及將上市，短期內市場整體不會出現供應緊張的局面。

　　運費反彈增加進口成本。自8月份以來國際海運費已經出現明顯的反彈上升走勢，美灣到中國 港口糧船運費由8月初的35.23美元/噸上升到上周五的46.88美元/噸，漲幅為33％。 另外從后期來看，隨著10月份北半球糧油秋收季節的到來，國際糧油貿易也將進入到 旺季，屆時國際海運價格仍有可能繼續攀升，而國際大豆進口到港的成本也將會相應 增加，以此也對期價構成會強有力的支撐。

　　颶風影響小于預期。麗塔颶風已于上周六美國登陸，但是由于風力減弱，損失小于預期。但對港口運輸依然帶來一定的影響，料將拖累美國大豆出口步伐；帶來的降雨亦對收割產生不利。可謂對價格形成雙向的影響，因此短期價格波動依然有限。

　　綜合以上的情況，價格將繼續維持震蕩格局，形勢仍不明朗，建議投資者節前仍以觀望為主。

　　鑫國聯期貨 江洋