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周一滬銅繼續高位震蕩整理，多空雙方交投謹慎。主力0512合約早盤以35350報開，盤中價格溫和拉鋸，尾盤在短多回補打壓下走低，全天價格報收在35210，成交23888手，增倉684手。
從技術面看，上周LME銅價創造了十數年來單周漲幅之最，強勢繼續維持。此波行情從5月17日啟動至今，價格始終位于上升通道內，價格目前位于該上升通道的中軌上方，但離通道上軌仍有一定的距離，從這個角度看，按目前的上漲速度計算，上方仍有一定的上漲空間。因此，在價格跌破上升通道下軌破壞上漲速率之前， 拋空風險依然較大。雖然日K線近日連續收陰，但是陰線較短，對整體的強勢削弱有限，而RSI(14)指標仍處于強勢區域，所以，行情回調只能理解為強勢的整理。
目前從基本面來看，國內長假前備貨對現貨價格有較好的支撐，這種局面在本周上半周仍會維持，但是下半周隨著備貨的結束將會承壓。此外，國外基金持有大量的現貨，從粉飾報表角度看，在月底前基金不會讓價格出現大幅的回調。另外，國內長假使得近月合約的持倉保證金增加間隔縮短，將會加速近月合約的減倉進程，這樣對近月合約將會形成一定的壓制。最后，美國颶風影響小于先前預期，將會對價格形成一定的利空影響，但是整體走勢仍在基金控制范圍內，價格走低的幅度料將有限。
綜合以上的因素，短期價格回調的空間有限，多頭思路應繼續維持。建議投資者低位多單可以繼續持有，空倉者可以日間短線交易，有利需及時了結，隔夜風險較大。
鑫國聯期貨 江洋
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