[機(jī)構(gòu)看盤]鑫國(guó)聯(lián)期貨：鄭棉沖高回落，中美談判仍存懸念

　　周一鄭棉沖高回落，中美談判仍存懸念，市場(chǎng)觀望中向上拓展空間。主力0601合約早盤以14315開盤，盤中多頭增倉(cāng)推動(dòng)價(jià)格，一度創(chuàng)出近期新高，但是尾盤在短線獲利回補(bǔ)盤的打壓下，價(jià)格從日間高位回落，尾盤價(jià)格報(bào)收在14390，全天成交21810手，持倉(cāng)增加918手。

　　從技術(shù)面看，主力0601合約價(jià)格目前整體仍處于下跌趨勢(shì)中，雖然短期走勢(shì)強(qiáng)勁，但是仍位于4月29日高點(diǎn)和7月12日高點(diǎn)構(gòu)成的下降趨勢(shì)線之下，因此從這個(gè)角度看，目前的行情只能先理解為下降途中的反彈，本周反彈的高度允許達(dá)到14775，只要價(jià)格不超過該位置，那么下降趨勢(shì)就不會(huì)改變。從短線來看，本周價(jià)格首先將會(huì)挑戰(zhàn)9月12日高點(diǎn)17480處的壓力，目前均線系統(tǒng)在價(jià)格下方粘合，給予價(jià)格以一定的支撐，而RSI（14）指標(biāo)在50上方附近走平，短期強(qiáng)勢(shì)能否擴(kuò)大需要進(jìn)一步觀察。綜合以上情況，中期上升趨勢(shì)未變，短期強(qiáng)勢(shì)將會(huì)在14400處承壓。

　　中美重啟

　　在國(guó)內(nèi)資源日趨緊張和籽棉收購(gòu)價(jià)持續(xù)上漲的支撐下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)整體小幅反彈。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)上周均價(jià)13299元/噸，較前一周漲18元/噸；國(guó)內(nèi)229級(jí)棉到廠均價(jià)13756元/噸，漲8元/噸；429級(jí)均價(jià)12956元/噸，漲9元/噸。 收購(gòu)價(jià)持續(xù)上漲，棉農(nóng)惜售、軋花廠慎收是制約收購(gòu)進(jìn)度關(guān)鍵。上周收購(gòu)市場(chǎng)持續(xù)小幅上漲，周末行情趨于穩(wěn)定。目前河北東光衣分為39%的三級(jí)籽棉已達(dá)到2.9元/斤，而上周初最高為2.8元/斤。山東德州衣分36%的三級(jí)棉2.8元/斤，上周初為2.75元/斤。 適逢十一長(zhǎng)假，紡織企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存積極，天氣、籽棉收購(gòu)價(jià)支撐棉價(jià)反彈。上周中小型紡織企業(yè)補(bǔ)庫(kù)較為積極，不過可能是考慮到新棉上市旺季即將到來，同時(shí)企業(yè)周轉(zhuǎn)資金困難的原因，各企業(yè)補(bǔ)庫(kù)量并不大，采購(gòu)則仍以陳棉和進(jìn)口棉為主。雖然現(xiàn)貨持續(xù)上漲，但幅度有限，對(duì)期價(jià)的支持有限。

　　綜合以上的信息，雖然短期的利多因素支持價(jià)格，但是支持力度相對(duì)有限，上方技術(shù)性壓力較強(qiáng)，因此短期仍不容樂觀，低位多單減持或謹(jǐn)慎持有，追漲不宜。

　　（鑫國(guó)聯(lián)期貨 江洋）