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上周五，LME銅因多頭獲利回吐收低28美圓，最終以3725美圓報收。成交53887手，成交量較周四出現(xiàn)萎縮。市場交投相對謹(jǐn)慎，人氣普遍趨于觀望。庫存方面，上周五LME銅庫存再度增加625噸，目前庫存總量為84300噸。周五期價的下挫，并沒有引起市場人士太多的緊張，市場反映平靜。原因是早在上周四，LME銅的那次微幅上揚，就已經(jīng)被市場認(rèn)作是包括基金在內(nèi)的多頭在進(jìn)行獲利了結(jié)，當(dāng)時就有很多人提出了離場觀望的操作方法并付諸實施。而周五偏低的成交量已經(jīng)能夠說明目前市場上相當(dāng)一部分投資者處于觀望的態(tài)勢中。前段時間
，LME現(xiàn)貨銅價格曾一度達(dá)到了3978美圓的歷史最高價位。這對期價的提振作用是不容質(zhì)疑的。但是，隨著庫存的不斷上升，期價上行的壓力將越來越大，盡管這種壓力在目前的市場中顯示的不那么明顯，但這種壓力終將顯露出來并影響市場。一交易商也表示“周末之際尾盤時有些獲利了結(jié)賣盤，不過期銅有望上沖3800美圓，甚至4000美圓，問題在于是否在進(jìn)一步上沖前先回落�！贝送猓灿惺袌鋈耸空J(rèn)為，對于美國經(jīng)濟的憂慮將對銅價產(chǎn)生巨大的壓制作用。短期內(nèi)銅價可能達(dá)到4000美圓，但從長期來看，走勢將有所緩和。這兩種思路都顯示除了目前投資者對市場的矛盾心理，一方面認(rèn)為目前市場確實處于牛市之中，期價仍具備上行空間，而另一方面則擔(dān)心市場因供求關(guān)系改善將導(dǎo)致期價出現(xiàn)下跌。
從國內(nèi)的情況來看，目前現(xiàn)貨市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖趨勢，上海期貨交易所銅庫存也減少了9188噸。國慶將至，企業(yè)的備貨需求日漸強烈。這些因素都將對期價產(chǎn)生一定程度的支撐。另外，期銅市場的波動也使價差結(jié)構(gòu)得到了明顯的改善。因此，在國慶前的最后一個交易周內(nèi)，期銅市場很可能將繼續(xù)維持多頭市場的格局。目前的操作策略仍應(yīng)以觀望為主，不要貿(mào)然做空。同時也不宜追高。
滬銅0512合約以35350元開盤，最高35440元，最低35200元，中午收于35210元。全天成交23888手，成交量較上周五萎縮明顯�？梢娛袌鲈谥�(jǐn)慎中等待方向。現(xiàn)貨方面，長江有色金屬市場現(xiàn)貨報價在37140-37240元，華通鉑銀有色金屬市場現(xiàn)貨報價在37110-37240元。
操作上：觀望為主。
（趙煒）
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