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上周商品市場期價主要圍繞颶風麗塔的路線圖和強度變化展開波動反復。在麗塔的登陸強度減退后，周末原油期價出現獲利了結舉動，WTI原油期價重新回到63美元一線區域，日線走勢上似乎出現了頭肩型模樣，而基金在持倉動向上繼續加大凈空持倉規模，連連看游戲暫時告一段落。
在較短的時間里接連出現強度達到五級的強颶風本來就是小概率事件，而周末媒體對于
美國方面在應對抗災方面的組織不力，又進行了反復報道，在颶風這一天災面前，美國的一度無比強大的軟國力遭到無情的削弱。始終不愿簽署京都議定書的頭號強國，是否還會遭到智能化不斷增強的大自然的天譴呢？結合基金的持倉動向看，短線上市場資金對于颶風的影響玩起了相關商品的連連看的游戲，但原油期貨上的基金們似乎對于天災后經濟負面影響的擔心更加強烈，而前一周非商業頭寸方面的大舉翻空動作也并非貿然的舉動。
在上周末公布的CFTC持倉報告顯示，大部位持倉的對立雙方繼續進行相反的頭寸調整，而小部位持倉又重新轉為凈空持倉狀態，整個形勢似乎又回到了前兩次原油期價中期調整階段時候的翻版狀態。截止上周二，WTI原油期貨非商業頭寸方面的凈空持倉增加到13103手水平，已經接近前兩次最大凈空持倉17000余手的水平，目前距離前兩次的凈空持倉規模關口還有4000余手的擴增能力。由于當前非商業頭寸的空頭持倉總規模已經達到接近最高峰的128131手水平，較前兩次的波段低點時的空頭持倉總規模高出了20000手水平，但多頭持倉總規模還離前兩次波段低點時的水平有30000手的減倉余地，這樣看起來基金等非商業頭寸這次凈空持倉的最終擴增水平將突破前兩次17500手的關口，考慮到期價走高后的人氣增長效應和市場對于原油期價長期走升的共識，初步的預判是，這次原油期價調整波段低點所對應的非商業頭寸合計凈空持倉規模最高水平可望達到27000余手水平。
商業頭寸方面的當周凈多持倉規模已經達到20741手水平，距離前兩次原油期價波段低點時的最高凈多持倉規模也還有10000－20000手的擴增余地，這與非商業頭寸方面的凈空擴增潛能是一致的。這樣合起來看，大部位持倉斗法上的對立反向頭寸調整均還有10000余手的擴增潛力，這樣后續期價變化上還有圍繞颶風后續影響進行反復爭持的空間，我在前一周周評中所提出的預估調整時間和空間點位可繼續維持不變。本周短線走勢上，63美元一線還有繼續反復的機會,在日線軌道上原油期價本周預計還可依托下軌軌道線做小W的構造，以便化解8月中旬以來形成的“頭肩頂”模樣。
在滬油期價的走勢上情況稍微復雜些。我們注意到自從9月份以來，滬油主要合約期價的走勢穩定性明顯提高，即使在外盤期價出現明顯振蕩的情況下，滬油期價均保持了較好的抗跌性，這與前期滬油期價走勢上相對跟漲不積極的特點有了改變。除了資金洗腦的因素以外，可能與滬油資金對于國內成品油價格機制改變的預期有關，在這部分相對穩定的避險保值資金的支持下，后期走勢上滬油期價仍可維持圍繞日線上軌區域盤升走勢。 從滬油指數的期價量倉變化看，新增資金的主要介入區域在3080－3180元區域，并以相對強勢的小平臺箱體的方式完成對日線中軌一帶的依靠，上周二滬油期價的跳空突破后走勢呈現量平而價穩的狀態，并完成對上軌一線的首次頂帖運行，突破的有效性基本確立。這樣在外盤原油期價出現再度下落的走勢后，預計滬油期價也將只是形成對3180元一線的再次回靠動作，期價相對平穩的狀態還可維持。
今日預計，12月滬油期價將回落3200－3190元區域，建議繼續持倉觀望。
倍特期貨 魏宏杰
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