[機構看盤]上海中期：滬銅維持強勢，再創新高

　　上海期銅周五基本維持了強勢，改寫新高后仍處于高位整理。受周四LME等國際銅市周四創出記錄高點之后的回落行情影響，今日滬銅稍稍低開，但之后現貨月合約的堅挺帶動了中遠期合約的上漲。后市尾盤因短線回吐收盤縮減的漲幅。收盤時各期合約大多有數十至一百多元的漲幅。成交最為活躍的三個月合約（12月合約）報35410元，較周四收盤上漲150元。

　　LME金屬市場期銅周四微幅收高, 基金在颶風麗塔引發的通膨憂慮中買入金屬，但銅價脫離稍早觸及的紀錄高位。三個月期銅晚場交易收報3753美元,高于周三的3750美元。盤中一度觸及紀錄高位3790美元，現貨銅一度達到3953美元，均為LME期銅有史以來最高價位。

　　COMEX期銅周四漲勢良好,因預期颶風麗塔可能重創美灣,基金一周以來的買盤繼續。紐約一交易員表示，需求較大,原材料不足,長短線來看都是一個問題。而盤中呈現多頭走勢,尾盤出現些許獲利了結。

　　滬銅交易稱，盡管周四國際銅市繼續收升，但由于已經由周四高點回落，因而今日滬銅稍有低開。但早盤現貨月合約明顯走強，帶動了后續合約。有市場傳言稱周五上海銅庫存將出現近萬噸的減少幅度，受之影響，滬銅現貨月表現搶眼。但在后續合約跟進之后，近強遠弱的局面得到改變。

　　一基金消息人士認為，銅價早晚要漲到4000美元以上。能源是交投和資金集中的領域,但只要有一點點資金,就能讓銅和黃金動起來。隨著颶風麗塔向德州海岸推進,美國

　　Bache Financial礦產品分析師麥克米蘭認為，銅與石油同屬商品范疇,受益于油價走勢，但就其自身而言也是值得關注的,銅基本面非常強勁。

　　BaseMetals.com分析師亞當斯提醒說,金屬市場可能在關注颶風受災區短期需求的上升,而不是全球經濟成長放緩帶來的更大程度的負面影響。如果這是漲勢背后的原因，那么銅價很可能要出現硬著陸。

　　本周上海地區現貨銅價重新出現轉強的態勢，現貨對期貨交割月合約的升水除了周二收斂為三、四百元以外，基本都維持在500元/噸以上。目前現貨市場上交易的主要都是國產銅，進口減少是近期現貨市場貨少的原因。而消費方面，或許是因為價格居高不下的原因，今年廠商國慶節前備貨采購情況不如往年。

　　我們認為對于期銅還能上漲多少以及銅價何時出現修正？市場分歧較大。長期來看,高能源成本對經濟增長形成較長期沖擊,但隨著熔煉瓶頸解決,未來銅供應將上升。短線而言，颶風的發展以及

　　技術角度上看，急漲之后會有急跌，但目前市場仍處于強勢當中，拋空風險依然很大。

　　現貨參考價： 37180-37350元/噸，較周四上漲365元。

　　LME/SHFE期銅比價35410/3762.5＝1：9.4113（數據采集為滬銅收盤時LME三月期銅的場外價最新成交價格，而滬銅選取的是第三個月合約收盤價。）

　　上海中期期貨經紀公司

　　 蔡 洛 益