[機構看盤]美爾雅期貨：期銅推動式上漲, 短期目標3780一線

　　外盤走勢:

　　LME銅價昨晚再創新高，前期高點3725美元也只是象征性的抵擋了一下，昨晚銅價收盤的3750美元傲然矗立在庫存小幅增加的面前，似乎庫存的增加只是螳臂擋車一般。美灣遭颶風襲擊,因而基金對能源資產的買需惠及其他商品.,短期內基金買進一攬子商品及能源產品提振了銅價。

　　市場消息:

　　美國Hussey公司（Hussey Copper）表示，已將銅價上調至每磅1.9895美元，適用于船期在9月19日的合同。澳大利亞政府機構－澳大利亞農業與經濟資源局（Abare）近日表示，盡管受庫存增加影響，銅價自紀錄高點下滑，但預計今年下半年，銅價仍受到良好支撐。該機構預計，需求將因庫存消耗的下降而上升，這將抵消全球精煉銅產量在結束例行維修后上升的影響。受精煉銅產量超過需求影響，銅價2006年將回落：其中2005年銅均價格在3,435美元／噸，較2004年高出20%；2006年均價為2,770美元／噸，同比下跌19%。

　　 美國Asarco銅礦公司工會代表表示，公司方面雇傭新員工來替代罷工工人無助于解決勞資雙方的分歧。美國鋼鐵工人工會代表Terry Bonds表示，公司上周宣布聘用替代公司將會破壞公司的發展能力。他在一份聲明中稱：公司方面宣稱將雇傭臨時工人將會浪費債權人的錢和提高成本。雇傭替代工人不會恢復產量，因為他們并不熟悉這些操作以及維護設備。

　　 經濟關注:

　　國際

　　市場分析:

　　Hussey公司上調現貨價格，顯然與銅價的上漲預期以及現貨的緊張有關，在中國國慶長假前，企業的備貨行為也將推動市場的現貨價格，能量自然通過物流傳遞到國際現貨市場，因此對銅價利多。Abare銅價在年內的樂觀估計感染著市場，尤其是銅價再一次完成了對空頭持有著的誘惑之后，緊緊關閉的大門令市場對年內余下的時間里對銅價充滿信心。而Asarco的罷工事件繼續吸引著市場的目光，在經歷了又一次的談判失敗之后，工會對于Asarco雇傭臨時人員復工的做法嗤之以鼻，表示不可能出現資方設想的局面。市場對于曠日持久的罷工對供應的影響感到擔憂，銅價因此受到支持。目前，銅價的技術形態繼續造好，擺動系紛紛繼續自低位上行，顯示出銅價的上升動力仍然充足。而均線系統在乖率經過了修復之后，其牛市排列令銅價受到良好的支持。趨勢系統的緩慢打開提示銅價的上漲得到了提升。推動式上漲則提示銅價的牛市格局毋庸質疑。短期內市場的目標仍然是3780~3800美圓一線，時間之窗可見9月23日。

　　今日滬銅:

　　今日滬銅市場總成交量為82366手，總持倉量為149076手，減2912手。主力0512合約以35100元/噸開盤，最高價至35300元/噸，最低價至35030元/噸，終盤報收于35260/噸，較前一交易日收盤價相比上漲830元/噸，結算價為35170/噸，成交47058手，持倉61072手，增5350手。滬銅今日大幅跳空高開，隨后小幅上揚，盡管走勢較冷清,但倫銅的表現也在很大程度上彌補了滬銅的不足。雖然理論上說快接近十一了，倫銅那邊可能會由于缺乏中國方面的買盤而放緩步伐，但從去年十一前的表現來看，銅價根本沒有理會所謂的節日效應而上漲，那么相同的局面今年再出現的話也不該是意外。而這樣的局面想靠滬銅來發起仍有不小難度。但基金的介入，使得倫銅不可輕易言頂，從而惠及滬銅。總的來看，上方仍有空間，但滬銅由于自身疲軟等原因可能使得上方空間相對倫銅會較弱。

　　美爾雅期貨研發部-李昌文