[機(jī)構(gòu)看盤]中期嘉合：倫銅延續(xù)漲勢(shì)，滬銅跟隨走強(qiáng)

　　周三，LME銅大幅上漲65美圓，最終以3750美圓報(bào)收。成交98626手，成交量這幾天呈逐步放大的趨勢(shì)。隨著期價(jià)的節(jié)節(jié)上揚(yáng)，LME庫存的增長也沒有停住腳步。僅昨天一天就增加1575噸，目前庫存總量已經(jīng)達(dá)到了83125噸。面對(duì)LME銅的這次強(qiáng)力上漲，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是基金的積極推動(dòng)所致。一交易商指出“看來基金在推動(dòng)市場(chǎng)，觸發(fā)了一些止損買單，另外美國的颶風(fēng)再次推動(dòng)油價(jià)，且所有商品價(jià)格看來都走強(qiáng)。”對(duì)于這幾天市場(chǎng)一直關(guān)注的颶風(fēng)襲美問題，也給了基金一個(gè)買進(jìn)商品以及能源產(chǎn)品以推高價(jià)格的借口。客觀的說，雖然颶風(fēng)因素的

確能夠?qū)ζ趦r(jià)產(chǎn)生影響，但僅就颶風(fēng)這個(gè)題材而言，是無論如何也不可能在期銅市場(chǎng)上掀起如此風(fēng)浪的。對(duì)于目前期價(jià)的上漲，只有一個(gè)解釋。那就是基金在利用目前的颶風(fēng)因素借題發(fā)揮，通過技術(shù)和資金的優(yōu)勢(shì)來繼續(xù)營造牛市氛圍，從而讓市場(chǎng)上的投資者認(rèn)同市場(chǎng)目前的形態(tài)，以達(dá)到自己的目的。談到目前LME市場(chǎng)的操作，由于市場(chǎng)目前確實(shí)處于多頭強(qiáng)勢(shì)中，因此貿(mào)然做空或者盲目跟多都是不可取的。而現(xiàn)階段，觀望則是我們不錯(cuò)的選擇。

　　從國內(nèi)的情況來看，LME銅的不斷強(qiáng)勢(shì)走高對(duì)滬銅的影響日漸明顯，而這種影響首先表現(xiàn)為現(xiàn)貨價(jià)格的走強(qiáng)。現(xiàn)貨升水目前為500-700元左右。比前一交易日上漲了大約200元。盡管現(xiàn)貨價(jià)格開始走高，但高漲的銅價(jià)也令消費(fèi)企業(yè)無力承受，如此一來，市場(chǎng)消費(fèi)終究會(huì)受到抑制。而銅價(jià)的非理性強(qiáng)勢(shì)上漲也令市場(chǎng)內(nèi)的多空雙方充滿了疑惑和不確定，在這種心態(tài)下，市場(chǎng)交投會(huì)更加謹(jǐn)慎。就目前的情況而言，進(jìn)場(chǎng)做多、做空的風(fēng)險(xiǎn)都不小。因而只有觀望才是相對(duì)穩(wěn)妥的選擇。

　　今日滬銅0512合約以35100元跳空高開，最高35300元，最低35030元，中午收于35260元。全天成交47058手。現(xiàn)貨方面，長江有色金屬市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在36840-36940元。華通鉑銀有色金屬市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在35780-36980元。

　　操作上：觀望為主，等待機(jī)會(huì)進(jìn)場(chǎng)操作。由于目前市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，且沒有明顯的方向性支持，因此，貿(mào)然操作是得不償失的。與其冒大風(fēng)險(xiǎn)去博取利潤，不如等待更好的機(jī)會(huì)。 （趙煒）