[機構看盤]中期嘉合：大豆進入震蕩調整時期，長期看壓力仍存

　　今天豆粕主力合約601開盤2448元/噸，隨后價格最高沖擊2454元/噸，受阻后價格一路走低，一個上午呈現一種無趨勢的波動。大豆豆粕最近做入一個震蕩調整的時期了，價格在2420附近做窄幅波動，美盤也進入了一個震蕩調整的時期了，在574美分附近做調整。市場經歷了前一波的跌勢后現在動力不足，現在處于一個消息真空的過度時期，價格也將會在這個時期平靜下來。

　　基本面消息，堪薩斯9月21日消息：周三，美國中西部現貨市場上，大豆現貨基差大幅飆升，主要因為駁船運費大幅回落。

　　在中西部地區，一些農戶按照合同交付了新收獲的大豆，但是種植戶的總體銷售步伐依然遲緩，這主要因為大豆現貨價格偏低，影響了農戶的銷售積極性。

　　周三，密西西比河圣路易斯段的駁船運價是基準水平的500%，低于周二的625%，此前，由于卡特里娜颶風導致內河運輸受阻，駁船運費曾經一度達到800%以上，個別河運報價甚至達到1000%。

　　由于周三駁船運費下跌，大豆基差報價獲得支持。中西部內河大豆基差報價漲幅最高達到10美分/蒲式耳。

　　新加坡9月21日消息，貿易人士周三表示，亞洲進口大豆離岸升水預期在未來一周下跌，由于北半球開始進入收獲季節。一東京貿易商表示，今年美國大豆生長好于許多人最初的預期。美國豆農在收獲季節可能承壓，結果推低FOB升水。

　　一北京貿易商表示，中國在9月份預期有200萬噸大豆到港。鑒于國外豆粕的

　　中國9月中旬進口大豆到貨量預計為42萬噸，截止到目前9月份到貨量為122萬噸，從港口的預報來看，下旬還會有十多條船到達國內，但有些船只預報的船期是在9月底，不排除推遲到10月初，不過我們暫不調整對9月份到貨量的預測，即到貨量預計仍在200-220萬噸之間。隨著國慶節日益臨近，飼料廠已經在陸續備貨，因此，最近一段時間內豆粕的需求總體良好，除了少數壓榨廠暫時缺豆而停工以外，大部分壓榨廠開工正常。

　　大豆現在并沒有轉勢的跡象，仍然處在跌勢之中，目前處于一個調整的時期沒有什么操作的價值。交易者可以等待時機，有突破后再跟隨方向入場。

　　操作建議：短期觀望為主，等待時機入場。

　　 中期嘉合期貨經紀有限公司

　　 孫德鷹