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今日0511合約成交量68386，持倉出現萎縮為50576，減少11618。0601月份和0605月份分別增倉9628手，5684手。0601月合約開盤1233，全天價格處于盤整，尾盤上漲，以1240收盤，從盤面上看，換月移倉，買盤支撐價格走高。
進入9月份以來，市場處于多空因素交織的境地。大多數交易日內波幅不大，市場的參與熱情不高，觀望氣氛較濃。14日15日兩天出現了上漲行情，表現出近強遠弱的格局。0511
合約上漲了37點，0601合約上漲了28點。成交量相對于玉米本身這個品種來講，達到了天量14多萬手。多頭資金可利用的消息除了國內自然災害導致的新玉米上市延遲，銷區價格上漲及國家替代能源的構想外，颶風“卡特里娜”導致美國港口損壞，出口玉米受阻，中國玉米出口希望恢復也成為理由。
8月份我國飼料產量至少比7月份增長10%以上，蓄產品的價格都出現了不同程度的上揚，養殖收益明顯增加，進入9月份處于雙節前夕，生豬及雞蛋的價格出現了上漲，飼料業和食品加工業對玉米的需求明顯增加，糧食收儲企業的出庫速度加快，但出庫價格較為平穩。從吉林拍賣玉米的情況上看。對玉米市場價格的利空作用相對較為薄弱。飼料企業并未批量采購，多為當地酒精生產商，由于酒精需求消費量相對較大，平均成交價格在1080元/噸，這與吉林當前的市場價格很接近，說明只要價格合理，市場上的需求還是旺盛的。
近期由于東南沿海一帶的臺風影響，廣東蛇口港玉米供應中斷，當地玉米報價迅速上漲，最高到1500元/噸，港內實際成交價在1360元/噸，比上一周上漲了50元/噸，山東地區玉米供應嚴重不足，價格較上月上漲20元/噸。目前華北與黃淮地區由于大面積遭受洪澇災害，當地玉米質量較差，水分較高，當地收儲企業和農民都在忙于晾曬，延緩了上市的時間。黃淮平原夏玉米、南方丘陵玉米約在9月中下旬收割，10月份才能大量上市。東北玉玉米要在11月份上市。目前在新老玉米交替階段，企業庫存較低，關內及南方銷區玉米供求出現區域性缺口，作為主要的玉米生產地東北來講，近期車皮較為緊張，運輸不暢，以及卡諾臺風又無法使大批玉米運往南方，銷區的價格出現了大幅上漲。拉大了南北價差，但是這樣就會刺激北方發貨數量大幅增加，據悉16號以后將有5艘大船抵達廣東港口，隨著到貨量的逐漸增加，會導致價格回落。目前玉米豐收已基本成定局。市場對于多頭拉升期價的時間應該是有限的，如果期價繼續上漲，無疑給了現貨商在期貨上拋出，做期現套利的機會。這將對多頭是不利的。目前國內雖然只有少量早熟的新玉米上市，但新玉米將在10月份大規模上市，市場能否會承受這個壓力還是存在一定的變數的。近日中國向韓國出售了兩船飼料玉米，FOB價格約在134美元/噸，這是近幾周對韓國出口的首批中國玉米。主要是由于美國玉米出口嚴重受阻，在短期內恢復又有一定的難度，使市場暫時看到了中國玉米出口的希望，并且國家對于下半年的出口數量及補貼會在新糧產量明確后出臺，對于玉米價格有一定的支撐。對于不斷上漲的原油價格，燃料乙醇汽油越來越受到重視，國家不但對于深加工企業進行財政補貼，而且在一些試點地區采取了強制性使用乙醇汽油的政策。這對于遠期玉米價格是絕對的利好。
后期新糧上市的壓力會日益顯現，建議投資者目前以觀望為主。
浦發期貨：趙莉
2005年9月16日
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