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在連續盤整了近兩周后，本周美國CBOT大豆在利空的9月月度報告影響下，跌穿區間下沿繼續走低。主要合約11月大豆周開盤592 1/2美分，最高593美分，最低566 1/4美分，上周五收盤590美分。技術圖形上，美豆價格已逼近去年底部盤整區域上沿560～566美分，該區域是2004年9月月度報告之后構筑的長達五個月之久的底部。
在外盤下跌下，國內大豆豆粕重回近期低點附近。大連大豆601周開盤2790，最高2794
，最低2708（前期低點2715），收盤2740，較上周下跌80點，持倉增加1096至32.39萬張；豆粕601以周次高價2467開盤，最低2386，收盤2417，較上周下跌72點，持倉增加1.43萬張至11.85萬張。本周509大豆最終以2697收盤，持倉5.75萬張（單邊28.79萬噸），豆粕509以2540收盤，持倉1.72萬張（單邊8.6萬噸），據大商所公布的庫存報告，大豆倉單增加6.11萬噸至34.69萬噸，豆粕倉單增加6.33萬噸至11.23萬噸。
據美國農業部9月份月度報告預計，農業部對于美國大豆天氣好轉修正的幅度超出市場預期，預計美國05/06年度大豆平均單產39.6蒲式耳/英畝，較上月調高0.9蒲式耳/英畝，比市場平均預測值高出0.7蒲式耳/英畝；05/06年度美國大豆產量較上月上調6500萬蒲式耳至28.56億蒲式耳，市場預測均值為28.11億蒲式耳。預計美國05/06年度大豆壓榨量16.85億蒲式耳，較上月增加1500萬蒲式耳，美國大豆出口增加2000萬蒲式耳至11.15億蒲式耳。盡管美國大豆消費量預期上調，但不足以抵補產量增幅，05/06年度結轉庫存較上月增加2500萬蒲式耳至2.05億蒲式耳，高于市場平均預測的1.91億蒲式耳。從全球范圍來看，農業部下調了04/05年度全球大豆結轉庫存至4446萬噸，較上月減少152萬噸，主要因為阿根廷壓榨量增加97萬噸；在期初庫存下調下，基于大豆價格下跌、生產投入運輸成本增加，農業部預計巴西05/06年度大豆產量減少200萬噸至6000萬噸，05/06年度全球大豆結轉庫存較上月調減335萬噸至4492萬噸，該水平和04/05年度相當。也就是說，如果巴西大豆播種面積和天氣相對正常，05/06年度全球大豆供求狀況和上年度相似。
從中國需求來看，本周國內豆粕、豆油價格出現小幅下跌。各地豆粕報價目前維持在2430～2580元/噸，較上周回落20～60元/噸，豆油價格相對持穩，部分地區出現50元～70元的下調。隨著近期國內豆粕、豆油價格的回升，油廠壓榨有利可圖，開工率提升，進口大豆庫存壓力減輕。后期更為廉價的進口大豆受到青睞，在近三周公布的美豆銷售報告中，都證實了中國購買美國大豆的傳聞。截至9月8日，美國大豆05/06年度累計出口銷售量為457.61萬噸，去年同期667.5萬噸水平，其中中國購買了80.2萬噸，去年同期241.81萬噸；美豆累計出口裝船15.45萬噸，去年同期36.96萬噸，中國還沒有裝運美國大豆，去年同期為28.77萬噸。建議密切關注今晚美盤表現和基金持倉報告。（陳黎華）
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