[機構看盤]南粵汕頭營業部：滬銅小幅收低，料將振蕩下行

　　【市場簡述】

　　LME銅: 倫敦金屬交易所基本金屬全線下跌，期鎳暴跌1000多美元引領金屬市場跌勢，期銅場內交易前開始下跌，場內交易中有所反彈扳回部分跌幅，終盤報收于3538美元，下跌了27美元，成交量為70607。

　　COMEX銅: 受基金拋盤打壓，紐約商品交易所（COMEX）高級銅15日收盤下跌，未能反彈至高水平，維持區間震蕩。受早盤基金拋盤打壓，COMEX十二月期銅跌至一周新低1.5890美元/磅。終盤下跌65點，收報1.6045美元/磅。交易區間為1.5890－1.6190美元/磅。九月期銅下跌40點，收報1.6780美元/磅。交易區間為1.6650－1.6820美元/磅。

　　滬銅：受外盤下跌的帶動，今日滬銅早盤便在空頭的增倉打壓下走低，0511 合約開盤34530元，隨后價格跌破34500重要的技術關口后加速下行，最低至34270元，此后價格在這一線獲得支持，短線空頭的回補，使得期價小幅反彈，午盤多頭的減倉使得期價重回跌勢，終盤收于當日低點附近報34290元，較昨日下跌420元。成交31336手，持倉變化不大，為64344手

　　【市場消息】

　　1、智利礦產商安托法加斯塔集團(Antofagasta)表示,2006年銅精礦加工費和精煉費有望超過今年的水平,但仍低于今年上半年現貨銅精礦加工和精煉費達到的歷史新高。安托法加斯塔集團預計,2006年年度加工精煉費應該介于每噸85.5--112.5美元和每磅8.5--11.25美分之間。今年年初,銅精礦加工精煉費一度升至歷史最高位每噸185美元和每磅18.5美分,但隨著冶煉能力的擴大,費用也分別回落至每噸125美元和每磅12.5美分。而且冶煉產能還在不斷增長,這對礦產商很有利。

　　2、以產量計排名全球第二的美國銅生產商菲爾普斯道奇(Phelps Dodge) 采礦部門負責人David Naccarati周二表示, 2006年全球銅市仍然供不應求,因產量無法滿足中國快速工業增長驅動的高消費量.

　　【走勢分析】

　　1，從基本面格局上看，昨日銅庫存增加了825噸至8萬噸以上，供應緊張的壓力得到進一步的緩解，不過總體還是處于歷史低位，現貨升水并沒有受到太大影響。依然維持在180美元附近，從隔月價差來看，還是保持平均分布格局。高升水的格局目前還沒有改變，不能定義為牛市已經終結。從具體持倉來看，由于近日基金不斷向遠月移倉，9月21日前的持倉已經大大減少，擠倉的風險繼續減小。前期我們可以看到，倫銅淡季的上漲可以是人為因素所致，但是面臨消費旺季，市場正在等待消費買盤的接力，也就是說高價是否透支了需求旺盛是市場重新要去理性評估的一個重點，而相信價格也會在調整中找到這樣的平衡。因此倫銅的調整是正常的。

　　2，從技術上看，從短線上看，連續的陰跌使得走勢趨弱，價格離60日均線越來越近，10日均線和30日均線開始拐頭向下運動，而且有死叉的可能，因此銅價形成了一個欲破位向下的態勢，因此，3510，3480這兩個位置極為重要，一旦跌破。銅價至少進入一輪較大級別的調整之中，從周線圖上看，上周是中陰，本周似有收陰的態勢，價格在10周均線下方，而下方20周均線3380的位置也可能將受到嘗試。再結合月線，9月月線目前還處于陰線，。技術上顯示其調整的目前可能再3400一線，而一旦破破后面的目標在3300 3100兩個位置，綜合起來倫銅一但破位跌破3480一線，那么下面的第一目標至少在3400一線。因此今日晚上倫銅的走勢極為關鍵，將可能是個大幅度的波動。

　　3，目前的11月銅處于一個短期上漲第五浪后的震蕩整理階段，今日價格震蕩走低，突破34500的短期技術支撐，價格在30日均線下方顯示價格后市有繼續向下調整的可能。60日均線的支撐將受到考驗，一旦倫銅破位下跌，滬銅可能有更弱的表現。

　　終結，倫銅走勢轉弱，似有破位下跌態，滬銅將振蕩下行，操作上，逢高沽空

　�。�南粵期貨汕頭營業部研發部--潘赤城）